1月9日|天風證券指出,中期來看,格局改善疊加產品週期,看好EPS超預期帶動雙擊行情。繼續看好2026年A股遊戲公司在競爭放緩下走出強產品週期邏輯。一方面,供給端預計繼續改善:1)政策監管環境穩定,版號供應充沛。2)A股遊戲公司產品週期改善持續,拓展更多新一代核心用户需求。另一方面,移動端遊戲競爭格局改善有望持續:頭部大廠產品仍主要聚焦PC端。目前重點A股遊戲公司估值已經回到2025年15-20x相對合理區間,看好2026年EPS超預期帶動PE雙擊。