12月1日|中信建投研報表示,白酒行業底部信號清晰,把握低估值配置機會。白酒需求處於磨底階段,動銷仍承壓但環比第三季度逐步回升,預計白酒企業延續業績出清趨勢,主動為市場紓困,行業底部信號清晰。茅台召開股東大會,公司強調白酒行業已進入存量競爭的深度調整期,短期內行業仍較艱難,但茅台機遇大於挑戰。同時其明確茅台不會唯“指標論”,堅守質量優先原則。相信擁有堅持品牌底藴的茅台能夠成為行業穿越週期壓艙石。目前,白酒板塊估值處於歷史低位,具備較強底部配置價值。以業績出清卸包袱+強品牌支撐動銷+強運營賦能渠道+新營銷模式探索的底部配置邏輯。
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