11月13日|東方證券研報指出,完美世界25Q3營收為17.3億元(yoy+31%)。主要系《誅仙世界》端遊貢獻增長。毛利率為64.8%(yoy+13.1pct),主要系影視毛利率提升。Q3歸母淨利潤為1.6億,去年同期為-2.1億,主要系端遊貢獻增量。《誅仙2》、《P5X》海外貢獻Q3遊戲增量,期待26H1《異環》上線。近期廣電新政,認為將驅動長劇市場回暖,我們預期公司在新政基礎上開啟的新項目需要至少1-2個季度才能體現。公司核心遊戲《異環》預期26年上線貢獻增量,預測公司25~27年歸母淨利潤為7.80/15.71/16.07億(25~27原值為8.27/15.64/18.06億,根據遊戲的進度調整收入、毛利率、費率假設,從而調整盈利預測)。維持可比公司26年20倍PE,給予目標價16.20元,維持“增持”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯