10月28日｜華西證券研報指出，穩健醫療25Q3收入/歸母淨利/扣非歸母淨利分別為26.01/2.40/2.18億元，同比增長27.71%/42.11%/50.77%，業績符合預期。醫療業務高增長存在併購並表貢獻，國內C端增速放緩。目前市場主要擔心GRI存在減值風險對業績的擾動，但該行認為公司基於醫用背書、在棉花方面的產品優勢、通過線上發力實現彎道超車的趨勢不變，1）短期來看，抖音和KA渠道驅動下，衛生巾25Q3維持高增；2）中期來看，國內棉柔巾/衛生巾市場在100/1000億元左右，公司份額有望憑藉產品和渠道優勢持續提升、並帶動淨利率提升；3）長期來看，公司有望實現醫療+消費雙輪驅動，收購GRI雖然對短期利潤增厚不明顯、但中長期有望實現淨利率改善，並有望實現貿易戰背景下的份額提升。維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯