10月20日｜中金財富發文稱，關税戰再升級，市場在疾風驟雨中艱難前行。如果説今年4月的關税突襲是一次標準的黑天鵝，那麼眼下美方的再次威脅，正在脱離“黑天鵝”的定義，轉而成為一種高概率、卻被市場選擇性忽視的“灰犀牛”。黑天鵝無法預測，但灰犀牛理應有所準備。在市場換擋波動的階段，正是重新審視佈局、提升組合反脆弱性的時機。
拋開外圍因素，A股自身的行情演繹也走到了一個關鍵的十字路口。和今年4月相比，我們有了更多的心理準備和應對經驗，但不同的是，4月市場估值還處於較低位置，而目前A股已經積累了較多浮盈，市場在7-8月大漲之後，自身也面臨着內部調整的需要。短期來看，10月仍有不少重大事項值得關注，尤其是APEC會議和11月1日之前中美如何達成妥協。在宏觀事件密集的窗口期，市場波動有可能再度放大。
對於短期交易者，中金建議關注如下配置思路：1)AI算力和機器人等相關產業鏈：在產業景氣度未發生明顯拐點之前中期仍值得重點關注；2)創新藥、消費電子、電池和有色金屬等行業：行業仍處於供給出清疊加需求改善的右側階段，具備較好的配置價值；3)工程機械、電網設備、養殖業與飼料等行業：結合產能週期位置、出海前景以及PB-ROE框架，也具有較好的配置性價比；4)“十五五”相關領域，包括數字科技、空間經濟、高端製造、內需消費、生物科技等。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯