10月13日丨申萬宏源發佈研報稱，1990年代日本股市泡沫+地產泡沫破裂之後的“失落二十年”，以日經225指數為代表，日本股市較成規模的反彈共計4次。總體來看，1990s的反彈幅度均在50%左右，但調整幅度逐次加深；2000s的上漲持續時間最長，上漲幅度也相對較大。對各行業結構進行屬性劃分，四輪反彈中，至少3次跑贏指數定義為進攻，主要行業有科技、消費、工業;在與反彈對應的調整階段，4次均跑贏指數定義為抗跌，主要行業有公用事業、醫藥。