滙豐環球研究指，內地推動的經濟刺激不足以扭轉建築材料需求。縱使相信潛在的刺激政策有助放緩建築材料需求下跌，包括水泥、鋼鐵及玻璃，但假設房地產需求不回復至2019年水平，多年下跌趨勢仍會繼續，持續的供過於求問題或不會在目前刺激政策下改變，亦不預期有關股份盈利顯著改善，尤其是鋼鐵及玻璃行業。該行以較歷史平均市賬率低1個標準差作為估值。在有關股份過去一個月升逾四成後，認為鋼鐵及玻璃股估值已合理，下調鞍鋼(00347.HK) +0.070 (+3.333%) 沽空 $2.45百萬; 比率 12.410% 、馬鋼(00323.HK) +0.110 (+4.641%) 沽空 $8.00百萬; 比率 11.331% 及信義玻璃(00868.HK) -0.080 (-0.911%) 沽空 $2.70千萬; 比率 35.995% 投資評級至「持有」，但上調華潤建材科技(01313.HK) +0.040 (+2.235%) 沽空 $4.47百萬; 比率 15.802% 投資評級至「買入」，亦維持對海螺水泥(00914.HK) +0.460 (+2.041%) 沽空 $2.02千萬; 比率 7.781% 及中建材(03323.HK) +0.150 (+2.809%) 沽空 $6.49千萬; 比率 23.868% 的「買入」評級，基於有效的供應控制應導致盈利增加。下表為滙豐環球研究對建材股最新投資評級及目標價：股份│投資評級│目標價海螺水泥(00914.HK) +0.460 (+2.041%) 沽空 $2.02千萬; 比率 7.781% │買入│22.3元→27.8元中建材(03323.HK) +0.150 (+2.809%) 沽空 $6.49千萬; 比率 23.868% │買入│4.1元華潤建材科技(01313.HK) +0.040 (+2.235%) 沽空 $4.47百萬; 比率 15.802% │持有→買入│1.4元→2.1元亞洲水泥中國(00743.HK) +0.110 (+4.198%) │持有│2.3元→2.8元鞍鋼(00347.HK) +0.070 (+3.333%) 沽空 $2.45百萬; 比率 12.410% │買入→持有│1.6元→1.8元馬鋼(00323.HK) +0.110 (+4.641%) 沽空 $8.00百萬; 比率 11.331% │買入→持有│1.5元→1.3元信義玻璃(00868.HK) -0.080 (-0.911%) 沽空 $2.70千萬; 比率 35.995% │買入→持有│10.5元→10.7元(fc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-19 16:25。)