興業證券發表報告表示,2022年初以來,該行持續推薦港股低波紅利資產,2023年恒生高股息率股息累計指數獲得不錯的相對收益。站在當前時點,該行為港股「低波紅利」(低波動及高股息)資產仍具有配置性價比。近年來,配置型中資在一定程度上面臨「資產荒」,特別是內地公募基金公司的固收部門、保險、銀行理財子等機構對於高質量、有效資產的配置需求非常強烈,深度價值高股息的優質港股具備長期配置吸引力。2023年,南下 資金淨買入港股約2,895億元人民幣,其中以前十大活躍個股口徑統計的南向資金前十大淨流入標的中,「低波紅利」資產佔4席,分別為中移動(00941.HK) +0.550 (+0.753%) 沽空 $6.11千萬; 比率 5.403% 、中海油(00883.HK) +0.120 (+0.630%) 沽空 $5.27千萬; 比率 2.931% 、中電信(00728.HK) -0.030 (-0.638%) 沽空 $2.97千萬; 比率 12.036% 、神華(01088.HK) +0.450 (+1.318%) 沽空 $1.11億; 比率 20.659% 。南下資金逐步取得低「波紅利」港股的定價權。相較於2023年初,2024年初以電信營運商、銀行、能源為代表的港股「低波紅利」資產的港股通持股比例有所上升。興業證券指,中長期來看,相對複雜的國內外環境中,能夠提供穩定的高股息的資產難能可貴。低波紅利資產是未來配置中國權益資產的重要投資策略之一。該行建議投資者立足長期、嚴格以「低波紅利、類可轉債」策略配置能源(石油、煤炭)(建議關注中海油、神華、兗礦(01171.HK) +0.160 (+1.559%) 沽空 $2.85千萬; 比率 7.583% 及首鋼資源(00639.HK) +0.020 (+0.714%) 沽空 $1.08千萬; 比率 26.811% 、電信營運商(推薦中移動)、公用事業(關注華潤燃氣(01193.HK) +0.150 (+0.478%) 沽空 $4.44千萬; 比率 36.632% 、昆侖能源(00135.HK) +0.060 (+0.800%) 沽空 $4.65百萬; 比率 3.481% 及潤電(00836.HK) +0.100 (+0.498%) 沽空 $3.47千萬; 比率 8.257% 、光大環境(00257.HK) +0.040 (+1.055%) 沽空 $4.94百萬; 比率 10.132% 、北控水務(00371.HK) -0.010 (-0.424%) 沽空 $5.41百萬; 比率 10.074% 、粵投(00270.HK) +0.030 (+0.600%) 沽空 $5.79百萬; 比率 15.671% )、金融、高速公路(包括安徽皖通(00995.HK) -0.070 (-0.709%) 沽空 $8.56百萬; 比率 19.309% 、深高速(00548.HK) +0.010 (+0.142%) 沽空 $1.66百萬; 比率 17.563% 、寧滬高速(00177.HK) +0.030 (+0.372%) 沽空 $1.42千萬; 比率 18.200% 、滬杭甬(00576.HK) +0.010 (+0.190%) 沽空 $1.37千萬; 比率 21.432% 、越秀交通基建(01052.HK) +0.010 (+0.262%) 沽空 $90.82萬; 比率 20.113% )等領域的央國企龍頭。(wl/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-17 16:25。)