滙豐研究發表報告指出,中國的政策轉向引發全球投資者激烈討論,該行相信最新的措施有助於提高內銀資本比率、維護資產質量指標,以及促進有利的存款轉移。另邊廂,內銀的淨息差或將收窄,貸款質量仍然存在隱憂。從影響角度而言,一籃子措施理論上可支持15萬億元人民幣的資產增長,以及約9萬億元人民幣的貸款增長。
該行認為,銀行可能會投資於中央將發行的特別債券,而上述特別債券的部分收益,將注入國有銀行作為資本,相信六大國有銀行將提出資本注入的建議。考慮到銀行貸款能力的提高,以及中央願意提供新的融資以支持地方政府融資平台和房地產行業,可能減輕不良貸款的形成壓力。
此外,該行認為有關措施對銀行股價的影響好壞參半。中型銀行可能受惠於信貸增長加快、資產質量趨穩定,以及手續費收入潛在提升。至於大型國有銀行在經濟中的角色可能會擴大,但每股盈利或會被攤薄。在該行所覆蓋的銀行股中,偏好建行(00939.HK) -0.060 (-0.976%) 沽空 $3.31億; 比率 22.705% 、招行(03968.HK) -0.050 (-0.126%) 沽空 $3.44千萬; 比率 15.179% 及中信銀行(00998.HK) -0.040 (-0.786%) 沽空 $9.98百萬; 比率 8.822% ,均予以「買入」評級,目標價各為7.5元、48.6元及6.5元。(jl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-10-25 16:25。)
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