A股主要指數今日震盪走弱，尾盤集體下挫；截至收盤，滬指跌0.42%報3364點，深證成指跌1.02%，創業板指跌1.43%。
紅利資產發力，煤炭股、石油天然氣逆勢上漲。ETF方面，匯添富能源ETF漲超3%；廣發基金能源ETF基金漲超2%；國泰基金煤炭ETF、港股通央企紅利ETF南方、廣發基金紅利ETF港股、國泰基金紅利港股ETF、華夏基金恆生紅利ETF、國泰基金石油ETF、博時基金資源ETF、工銀瑞信基金港股紅利ETF、國泰基金央企共贏ETF、景順長城基金港股央企紅利50ETF、匯添富基金油氣資源ETF、銀華基金高股息ETF、景順長城基金石油天然氣ETF漲超1%。
消息面上，中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會定於12月4日-6日在山東省日照市召開2025年全國煤炭交易會，是國內煤炭行業參會規模最大、規格最高、影響力最強的煤炭會議。
對於煤炭板塊，開源證券指出，煤炭股週期彈性投資邏輯，受宏觀政策利多將被強化。當前無論動力煤還是煉焦煤價格均處於低位，隨着供需基本面的持續改善，兩類煤種仍將具備向上彈性，且空間漲幅均較大，其中動力煤存在區間內彈性而煉焦煤則是完全彈性，一定的週期彈性屬性將獲得週期品資金的青睞。煤炭股高股息投資邏輯，受現實基本面將體現核心價值。當前經濟慢復甦和低利率環境下，資金更加註重投資收益的確定性，煤炭高股息和持續性符合資金配置偏好，在2024年盈利水平之下多數煤炭公司仍有很高股息率。煤炭板塊有望迎來重新佈局的起點：一是宏觀政策利多和資本市場支持力度。9月24日以來，高層持續出台穩增長政策，降準降息，且加大房地產的支持政策，力度和密集程度高於以往，且強化對資本市場的重視和政策支持；
二是高分紅且多分紅已成趨勢。2024年中報發佈完畢，7家上市煤企公告中期分紅方案（兗礦能源/陝西煤業/電投能源/冀中能源/上海能源/中煤能源/遼寧能源），對比2023年無煤企實施中期分紅、過去5年合計僅4家次中期分紅，凸顯2024年央企市值管理改革對央國企分紅政策的促進作用；煤炭板塊作為國資重地，當前已經積極響應政策號召，且有從央企向地方國企推開之勢，未來分紅比例及頻次均有望持續提升，煤炭板塊高分紅高股息投資價值更加凸顯。
三是產業資本入局預示行情底部來臨。2024年7月以來板塊回調較大，廣匯能源、兗礦能源等相繼披露增持方案，或預示產業資本認可當前為板塊價值底部，且增持成本顯著低於一級市場購買或二級資產注入，覆盤歷史股東增持後市場表現，後續股價上行概率或明顯提高。四主線精選煤炭個股將獲得超額收益：主線一，週期彈性邏輯；主線二，穩健紅利邏輯：高股息及潛力受益；主線三，破淨股（PB＜1）修復邏輯；主線四，民企信用資質修復邏輯。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯