地產股午後走強，地產ETF漲超4%，房地產ETF銀華、房地產ETF華夏、房地產ETF上漲。
消息面上，上海正式啟動收購二手住房用於保障性租賃住房項目，此舉帶動房地產板塊整體走強。財通證券認為，經歷多年築底後，地產基本面的拐點正漸行漸近，若後續政策組合拳能夠有序有力地出台，則有望率先迎來地產股的拐點，建議關注左側佈局機會。
地產ETF跟蹤中証800地產指數，彙集市場11只頭部優質房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優勢，前十大成份股權重超九成，央國企含量高，在行業出清大背景下，龍頭地產或更具彈性。
房地產ETF基金、房地產ETF跟蹤中証全指房地產指數，前十大權重股分別為保利發展、萬科A、招商蛇口、海南機場、張江高科、衢州發展、新城控股、金地集團、濱江集團、華發股份。
房地產ETF跟蹤內地地產指數，前十大權重股分別為招商蛇口、保利發展、萬科A、海南機場、張江高科、衢州發展、新城控股、濱江集團、華發股份、陸家嘴。
基本面：開年核心城市二手房市場需求改善同時掛牌下降。開年核心城市二手房需求邊際改善，供給壓力緩解。一方面，26年元旦後二手房成交量持續改善，第二週/三週/四周成交面積環比+29%/+5%/+5%，三週周均較12月周均增長9%。累計同比來看，1月1-25日22城二手房備案面積同比-2%，較上半月同比15%的降幅明顯收窄。另一方面截至26年1月25日，重點20城/一線城市掛牌量持續下降，環比前一週均下降0.6%，較10月末（25年內高點）下降3.3%/6.3%，供給壓力有所減輕。
政策面：融資政策改善，需求側政策預期升温。據中國房地產報，多家房地產企業已不再被監管部門要求每月上報“三道紅線”相關數據，僅部分出險房企需向總部所在城市的風險處置專班組定期彙報資產負債率等核心財務指標。同時25年12月24日，北京出台新一輪房地產政策，對限購和公積金等政策進行優化，參考北京力度，上海在外地人購買核心區社保年限方面具備跟進空間，市場對此存在政策預期。
信用面：龍頭房企信用壓力緩釋，其他公司化債持續推進。近期萬科在化解短期債務方面取得進展，合計約68億元人民幣債券的展期議案均獲債券持有人通過，並加入部分本金提前兌付、增信措施等安排，同時其第一大股東深鐵集團提供不超過23.6億元專項借款用於支持償債，使萬科短期流動性改善。其他公司化債亦持續推進，據我們統計，重點15家房企2025年累計削債3246億，其中境內/境外債分別削減283/2963億元。
華泰證券指出認為港股流動性寬鬆、板塊低估值、地產基本面邊際改善預期是這輪地產股修復的底色，當前到3月是政策預期和“小陽春”基本面改善預期共振的窗口期，有望延續地產股估值修復。圍繞以下主線關注房地產行業投資機會：1、兼具“好信用、好城市、好產品”的三好地產股；2、依靠運營能力在市場調整中掌握現金流生命線的房企；3、受益於香港市場復甦的香港本地房企，如領展房產基金等；4、優質物管企業。
財信證券認為，政策有望迎來持續轉變。具有充裕現金流，強大信用與突出產品力的房企，有望進一步放大競爭優勢。我們建議重點關注，在核心城市擁有優質土儲、產品力突出、符合“好房子”導向的標杆房企，以及在存量資產運營領域具備先發優勢和卓越能力的開發商與運營商。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯