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最後更新2025/01/23 15:10
新一代“A系列”為何“脱穎而出”?
格隆匯新聞
2024/12/03 05:26 GMT
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這輪行情,ETF徹底出圈了。憑藉高透明度、低費率、交易便捷等優勢,ETF得到越來越多投資者的認可。

其中,新一代“A系列”寬基ETF憑藉良好的代表性及較大的投資容量,成為當下市場吸納資金的主要品種之一。

Wind數據顯示,年內超3000億元資金涌入中証A50、中証A500指數基金。

中証“A系列“為何如此“吸金”?

01

新一代“A系列”脱穎而出

早一代的寬基指數,以市值、流動性優先,按規模從大到小篩選,優點是編制清晰、簡單,缺點是忽略了行業的均衡性。

這也產生了一個問題,由於一些行業佔指數權重過大,如果該行業受經濟週期影響劇烈,可能導致指數階段表現欠佳。

比如傳統指數的編制,大多在銀行、食品飲料等行業佔比大甚至過度集中,而醫藥生物、電力設備這些成長行業權重偏低,這也使得指數顯得有些“偏科”。

為順應市場生態變化,中証指數公司今年初推出了新一代寬基旗艦——A系列指數。

在傳統寬基市值選樣的基礎上,中証A系列指數編制方法做了“升級”,編制思路上聚焦行業均衡、新興行業覆蓋、ESG投資理念以及互聯互通篩選等特點。

相較傳統寬基指數,中証A系列更加註重行業均衡。其在注重成分股質量的同時,更關注對行業均衡性的分佈,成分股對每一個行業基本上都有覆蓋,儘可能避免單一行業權重過高。

今年以來,以中証A50、中証A500為代表的中証“A 系列”指數相繼亮相。

中証指數有限公司表示,目前中証“A系列”特色寬基指數體系已初步形成,包括中証A50、中証A100、中証A500等指數,與滬深300、中証500為代表的中証主要規模指數系列形成互補,多維度刻畫資本市場結構變化以及宏觀產業轉型。

02

相比傳統寬基,中証A系列更契合當下市場

中証“A系列”核心寬基,有何特別之處?

比如,中証A50指數,其聚焦中國新經濟增長引擎,在維持大市值屬性的同時,納入更多新經濟領域龍頭公司。

與主流大盤寬基指數相比,中証A50指數中的金融、地產行業佔比顯著更低,工業、通信、醫療等行業佔比相對更高。

此外,中証A50指數的風格側重於流動性更好的大型公司。從成份股及行業分佈來看,中証A50指數涵蓋了50個行業的主要龍頭公司,基本上每個細分行業只選一個龍頭企業入選指數的成分股。

Wind數據顯示,中証A50指數前十大權重股分別為寧德時代、貴州茅台、中國平安、招商銀行、美的集團、長江電力、中信証券、紫金礦業、比亞迪、恆瑞醫藥,前十大權重股合計佔比高達53.07%。

再比如中証A500,匯聚各個細分行業龍頭,指數編制更為分散,十大權重股分別是貴州茅台、寧德時代、中國平安、招商銀行、美的集團、長江電力、東方財富、五糧液、紫金礦業、中信銀行,前十大權重股合計佔比20.15%。

從指數編制看,相比中証A500,中証A50則是更加“濃縮”。

中証A50指數是在中証A500指數的基礎上,把各行業的龍頭進一步集中起來,大幅提升了行業龍頭的濃度。

03

“A系列”旗艦指數--中証A50,近10年業績領跑核心指數

中証A50被譽為“A系列”中的旗艦指數,囊括了各行各業市值較大的龍頭公司,基於編制規則,不僅覆蓋傳統經濟龍頭,也囊括了新興經濟的領軍企業,兼顧價值與成長兩大風格的核心資產。

從歷史業績看,Wind數據顯示,中証A50指數以近10年94.01%的收益率領跑核心指數。中証A50指數年化漲幅接近7%,歷史長期表現在幾大主要寬基指數中排第一,比其他同比指數高出約1倍。

Wind數據顯示,中証A50過去10年裏有7年跑贏主要寬基指數,展現了行業龍頭公司的內在穩定性。

中証A50之所以長期表現出眾,基於其成分股歷史經營質量與較高分紅率。截至2024年10月31日,其ROE中位數為6.45%,近一年股息率為2.47%。

中証A50歷史表現出眾,凸顯其聚焦大市值龍頭優勢。

從指數成分股市值分佈看,中証A50指數中1000億市值以上的公司高達40家,佔比高達80%,屬於典型的大市值風格指數。

正是偏向大盤風格,恰好契合了一些大型專業機構的審美。以當下規模最大的中証A50指數ETF(159593)為例,其持有人中專業機構佔比達85%(數據來源Wind,截至2024年6月30日)

從全球主要市場看,像歐美髮達國家的股市,大型專業機構大多偏好超大市值的風格。大市值的優質公司,一方面經營較為穩定,另一方面良好的流動性也符合大機構的風格。

低費用率可能也是吸引機構投資者的原因之一。中証A50指數ETF(159593)及其場外聯接基金(A類:021183;C類:021184)管理費0.15%、託管費0.05%,費率為目前市場上股票ETF中最低標準。

數據顯示,資金淨流入中証A50指數。截至12月2日,中証A50指數ETF10月以來“吸金”超22億元,上市以來“吸金”超60億元。中証A50指數ETF(159593)最新規模突破80億元,成為首隻突破80億元的中証A50ETF,位居同類產品規模第一。

總體上,“A系列”指數的推出和完善,不僅豐富了A股市場的投資工具,也為投資者提供了更多選擇。“A系列”指數樣本均符合互聯互通股票標的資格,更是便利國際資金配置A股資產,增強了指數的國際吸引力。

眾所周知,國際投資者在尋求全球資產多元化配置時,中國作為世界第二大經濟體,其市場具有獨特的吸引力。在外資持續配置中國資產的背景下,A股處於國際化發展階段,中証A50指數提供了一個新的視角,滿足了多元化需求。

從資本市場整個發展歷程看,吸引外資的流入不僅能帶來增量資金,還能為市場帶來新的投資理念,有助於提升市場的國際競爭力和整體運行質量。

這些變化長遠來看將有助於中國資本市場的穩定和健康發展。

同類產品:指首批上市的10只中証A50ETF。風險提示:本產品風險等級:R3(中風險)。

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新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯
 
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更新日期為: 2023年1月6日
 
 
 
 
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