高盛發表研究報告指出,招商銀行(03968.HK) -0.520 (-1.048%) 沽空 $9.82千萬; 比率 40.566% 已公佈去年初步業績,收入及純利分別為3,380億元人民幣及1,500億元人民幣,意味著2025年第四季分別為860億元人民幣及360億元人民幣。這相當於2025全年及第四季純利增長1%及3%,大致符合該行對四大行的預測。
然而,該行對招商銀行2026年的收入及純利預測分別為3,550億元人民幣及1,630億元人民幣,較彭博市場共識高出3%及5%,相當於按年增長7%及8%,對比四大行平均增長5%及3%。正如先前報告所討論,該行預期2026年將是招商銀行相對四大行的純利增長軌跡出現分歧的時刻,主要由於預期招商銀行不大可能大幅增加撥備,從而在強勁收入勢頭下帶動盈利增長加速。
該行認為招商銀行提供高股息率及更佳的每股股息增長。因此,高盛維持其「買入」評級,並輕微將H股目標價由53.41港元上調至53.44港元,招商銀行(600036.SH) -0.110 (-0.278%) A股目標價由54.68元人民幣上調至54.71元人民幣。(ec/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-03-12 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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