招銀國際研報指出，MSCI中國醫療指數今年初至今累計上漲11.8%，跑贏MSCI中國指數9.1%。醫藥行業顯著上漲，主要由於去年第四季度行業回調消化了估值，年初機構投資者的配置意願較強。展望2026年，創新藥出海趨勢長期將延續，該行將重點關注已出海管線的臨床進展與數據兌現的核心催化。
招銀國際估計，目前中國專利藥的市場規模約為3,000億至4,000億人民幣，佔中國全部藥品銷售額比例約為25%至35%，其中國產創新藥佔比約1/3，即1,000億至1,300億元。
招銀國際推薦買入三生製藥(01530.HK) +1.220 (+4.502%) 沽空 $6.92千萬; 比率 7.055% 、固生堂(02273.HK) +0.460 (+1.491%) 沽空 $2.86百萬; 比率 5.012% 、藥明合聯(02268.HK) +3.300 (+4.628%) 沽空 $3.03千萬; 比率 4.880% 、中國生物製藥(01177.HK) +0.080 (+1.168%) 沽空 $9.50千萬; 比率 10.428% ；評級及目標價詳見另表。(hc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-13 16:25。)
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