摩根士丹利研究報告指,新秀麗(01910.HK) +2.400 (+14.388%) 沽空 $3.09千萬; 比率 7.019% 的銷售已於8至10月轉為正增長。10月美國航空客運量上升約4%,創今年最高升幅,支持管理層對第四季的樂觀看法,即使去年第四季批發業務基數較高。
管理層預期第四季將錄得良好盈利,當中線上及線下直接面向消費者渠道(DTC)的優化佈局可有效捕捉需求,並有望緩解供需壓力;該行亦料亞洲市場及Tumi品牌將推動毛利率提升。另外,在需求疲弱及關稅影響下,第三季強勁的毛利率表現反映集團的供應鏈及產品管理改善、品牌價值提升及競爭態勢可控。
該行指,新秀麗的業績下行週期由2024年第二至第三季開始,當時全球需求受通脹及旅遊熱潮消退衝擊,今年第三季或是新一輪週期的起點;現予目標價24元及「增持」評級。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-11-13 12:25。)
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