<匯港通訊> 安本高級新興市場經濟師Robert Gilhooly評論最新中國 GDP 數據指，2024 年的中國經濟數據優於普遍市場預期，並顯示經濟可能在 2025 年保持良好勢頭。
這一優於普遍預期的結果，不僅出於強勁的第四季度環比增長率（環比增長1.6%），還因為後期的數據修正，修正下調了2023年第四季度增長率並提高了2024年第二季和第三季的增長率。簡而言之，GDP曲線的轉變，有助提高按年增長率。事實上，這足以帶來5%的年增長率，達到當局「5%左右」的核心增長目標。
隱含 GDP 平減指數也從第三季的負0.5% ，反彈至第四季的按年同比1.9%。這可能意味著整個經濟的價格通縮或已經結束，從而降低了實際利率上升而抵消部分近期政策放鬆的風險。儘管如此，安本可能還需要看多未來一兩次的數據，市場才能相信通縮風險已經消退—平減指數的意外反彈與消費者、生產者和出口價格的持續疲軟存在落差。
工業生產、零售、服務業持續按月增長，房地產業初步復甦，令人欣喜。考慮到去年9月底政策調整，與經濟影響之間的傳導可能存在滯後，這可能意味著大部分政策放鬆措施仍需時見效﹐這將有助於為 2025 年提供急需的動力，因為中美貿易戰已經不是發生與否的問題，而將會是規模和程度的考量。 (SY)
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