12月15日｜方正證券研報稱，本週煤價跌幅擴大跌破 800 元整數底，對市場造成衝擊，同時港口產地倒掛逐漸明顯，產地對港口價格支撐強度也會增加，隨着日耗增加，下游需求增量望促使煤價反彈。本週召開的政治局會議指出，要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，穩住樓市股市，擴大國內需求，貨幣政策從“穩健”轉向“適度寬鬆”，未來可以期待政策力度加大。隨着宏觀經濟改善，用煤需求有望提振，需求方面，水電發力持續性存不確定性，進口煤或已觸及上限，供給預計不會再有較大變化，煤炭供需格局有望向好。2025 年若地產企穩、財政支出力度增加，地產基建對煤炭的需求有望提升，煉焦煤、動力煤非電部分均為彈性煤種，對煤炭價格提振將比較明顯，順週期板塊有望受益。此外，低利率環境下高股息和煤電聯營板塊依舊值得重視，本週國債期貨收益率跌破 1.7%，而近 12 個月煤炭板塊股息率 6.5%為全行業第一，一旦煤價底部繼續夯實，市場對煤炭企業利潤確定性更加認可，煤炭板塊的投資價值將進一步顯現，其中能提升經營久期、回收讓利，提升經營抗風險能力的煤電聯營模式，有望在 2025 年成為市場關注焦點。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯