10月13日｜信達證券發佈研報分析稱，歷史總是驚人的相似，但又不完全相同。歷次牛熊週期相似的是投資者認知變化的過程、估值週期性波動，不同的是，每一次牛市，還需要伴隨着新的產業大邏輯、新的估值方法。站在當下，如果以歷史的相似性來看，投資者應該樂觀的是，因為估值修復、政策變化正在驅動股市新一輪牛市週期的演繹。但由於熊市剛結束時，新的牛市邏輯尚未形成共識，所以第一波上漲，領漲的板塊往往是老賽道。老賽道估值修復一波後，通常很快會面臨業績和估值匹配度的壓制。市場大多會進入半年-1年的震盪，而休整期，往往新的產業邏輯會逐漸走出來，居民流入股市的方式也會確定下來，休整過後，股市大多會進入持續1-2年的單邊上漲期（牛市中後期）。震盪期是新老賽道交替的重要階段，而且要注意的是，每一輪牛市資金流入股市的方式也會有所不同。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯