XAU 倫敦黃金–中美關係突趨惡化，黃金再闖4000關口
美國總統川普上週五宣佈將大幅提高關稅，以報復中國限制關鍵礦產出口的舉措，結束了近月全球兩個最大經濟體之間的休戰狀態。川普宣佈對中國輸美產品加徵100%關稅，並自11月1日起對「任何和所有關鍵軟件」實施新的出口管制。川普也對此前宣佈的三週後與中國國家主席習近平在韓國舉行會晤的前景表示質疑，他在Truth Social上發文稱「現在似乎沒有理由這麼做了」；不過他隨後在白宮對記者表示他沒有取消。而北京方面則從未證實將舉行這場會晤。川普最新發布的貿易威脅，使全球市場陷入動盪。美股標普500指數跌逾2%，創4月以來最大單日跌幅，美元掉頭回落，而黃金和美國公債等避險資產則受到追捧。
目前貴金屬走勢，無論上升或下跌都會出現比較急促的情況。倫敦黃金上周初自3889美元繼續向上測試，於週三創歷史新高至4059美元，上週四日高見至4057美元，但未見刷新新高位後，於半小時內出現下跌50美元，一度低見至3944美元，全日高低點波幅達至113美元，週五回穩收報4017美元。首先，由9月初金價突破早前橫行區間至今累計上升18%，大家覺得還可以再有多少升幅呢？如果上升20%，應該大約為4118；如果升25%則為4290美元。在高點通常湧現的是市場投機者，建議若然想利用槓桿減低風險可以選用期權，較為進取的則可以做現貨，計算能力較強的可選擇期貨，但目前不建議買入用實物。目前而言，黃金走勢持穩9天均線之上繼續小回大漲格局，首要挑戰上方上周高點4059美元，成功突破後可看4105及4169/4214美元，在這種情況下目前應該以短線策略為主，當有一日如果收市價低於9天均線收市，目前位於3938水平，可視作為出現調整信號，估計傾向下試至25天均線，目前在3782水平，50天均線則在3592水平。而上週五晚港股夜期及美股受到川普言論出現較大回落，估計黃金快將在十個交易內出現較大調整機會，通常月中出現短期轉勢情況，所以在16號後應該有這機會轉為另一個趨向。如利用目前高位計算回吐三分一為3810，回吐一半為3685美元。通常現在的情況同上週一樣，繼續會出現一波急速抽高，同時又會出現急速回落，而目前技術支持位較為明顯的在3994及3982水平，失守可參考3929及3874/3818美元，而保力加通道目前在4007有支持，上下位分別在4065及3948。本週早段走勢偏強，預估波幅在3945至4122運行。
倫敦黃金10月13日至17日預測波幅：
阻力4049 – 4105 – 4138 – 4169 – 4214
支持3994 – 3962 – 3929 – 3874 – 3818
倫敦黃金10月13日
預測早期波幅：4002 – 4028
阻力4055 – 4066 – 4075 – 4095
支持3989 – 3979 – 3952 – 3925
SPDR Gold Trust黃金持有量：
9月29日–1,011.73噸
9月30日–1,012.88噸
10月1日–1,018.89噸
10月2日–1,015.74噸
10月3日–1,014.88噸
10月6日–1,013.17噸
10月7日–1,013.15噸
10月8日–1,014.58噸
10月9日–1,013.44噸
10月10日–1,017.16噸
10月10日上午定盤價：3998.05
10月10日下午定盤價：3974.5
XAG倫敦白銀–白銀急促上落，守候機會沽空
倫敦白銀上週繼續一枝獨秀，週三突破2011年高點後出現1美元調整，於週四晚間一度急速高試51.22美元後出現調整2.8美元至48.41美元，週五下午再試51.13美元，週五晚間收報50.27美元。由10月初開始，白銀現貨出現高水過12月期貨，這個並不常見，上週更一度超出2.5美元，對上一次這個情況是2023年12月13日。高低水太明顯，通常關乎現貨及期貨交割問題，今年黃金在8月的受關稅問題期貨對現貨曾經罕有地高水超過100美元，筆者相信同黃金一樣，白銀將在十個交易內出現較大調整機會，其高低水都將會拆解，最理想再次出現一波急速高創新高，然後把握機會做空。雖然白銀長線仍有更高水平，如早前說法一致，蹲低是為了跳得更高，能夠出現調整才可造就更為穩健的升勢。同時，可把握這次高水情況利用現貨與期貨一起交易，想風險較小可用期權。技術上2.618上升波幅百分比是49.95美元，如果仍可企穩其上，有機會測試至58美元，為3.618上升波幅百分比，拿個中間位置參考為54美元。另外，如果51.22美元是近期高位，計算調整三分一可以回落至43.50或42美元，保力加通度位置為49.18美元，上下位分別為50.75及47.62美元，而9天均線目前在48.20美元，倘勢若低收於此本週預估早段波幅在49.75至51美元內運行，阻力參考52.2及52.95美元，支持可留意49及47.40美元。不過，12月期貨白銀目前收市低於9天均線之下，如果本周初未能企穩48美元之上，即期貨將繼續會下試至44.8美元。
紐約一月白金上週四一度高試1725美元後迅即回落，於週五曾經作出反彈未能突破阻力綫週五收報1623美元，應該為四大貴金屬最弱的一隻，可望較其他貴金屬先作調整。目前阻力位在1,641及1,665美元，下方支援為1,615美元及25天均線支援位置1,525美元。由於踏入10月不建議回位買入，應選擇平倉獲利結算，待其調整深度較多的時候才再度考慮。
倫敦白銀10月13日至17日預測波幅：
阻力51.00 – 51.55 – 52.20 – 52.95 – 53.65
支持49.75 – 49.05 – 48.35 – 47.65 – 47.05
倫敦白銀10月13日
預測早期波幅：50.10 – 50.75
阻力51.45 – 51.95 – 52.45 – 53.05
支持49.55 – 49.10 – 48.40 – 48.10
iShares Silver Trust白銀持有量：
9月29日–15,521.35噸
9月30日–15,685.09噸
10月1日–15,642.75噸
10月2日–15,408.48噸
10月3日–15,169.94噸
10月6日–15,311.09噸
10月7日–15,395.77噸
10月8日–15,415.53噸
10月9日–15,452.23噸
10月10日–15,443.76噸
EUR 歐元–法國政局動盪壓制歐元
美國總統川普週五重啟對華貿易戰，宣佈將大幅提高關稅，以報復中國限制關鍵礦產出口的舉措，結束了近月全球兩個最大經濟體之間的休戰狀態。川普週五表示，美國將從11 月1 日起對從中國進口的商品徵收100%的額外關稅，並對所有美國製造的關鍵軟件實施出口管制。其後中國發出通知，自2025年11月1日起，對幾乎所有他們生產的產品實施大規模出口管制，甚至包括一些並非由他們生產的產品。
法國總統馬克龍週五重新任命勒科爾尼為總理，後者在上週早些時候辭職。馬克龍希望這位忠誠盟友能在議會嚴重分裂的情況下爭取足夠支持，使2026年預算案獲得通過。
法國政治亂局削弱歐元，歐元兌美元上周大致承壓，法國的政治癱瘓使得通過一項緊縮預算變得極具挑戰性，而投資者對法國巨額赤字的擔憂與日俱增。此外有證據顯示德國等其他主要經濟引擎的成長勢頭正在放緩。
歐元兌美元走勢，技術圖表所見，匯價自七月初曾短暫破位1.18之後，就一直在此區多番受制，故歐元倘若未可回升此區之上，則仍見有進一步調整壓力，目前已初步跌破近一個多月走高所形成的上升趨向線支撐，則仍預料到平均數兌天數也下破了25兌天數。下個關鍵支撐指向1.15以至1.14關口，其後看至1.1370以至200天平均線1.1220。上方阻力回看1.1650及1.18，較大阻力料為1.1850及1.1920水準。
預估波幅：
阻力1.1650 - 1.1800 – 1.1850 – 1.1920
支持1.1500 – 1.1400* - 1.1370 - 1.1220
新聞簡要
10 / 10
法國總統馬克龍重新任命勒科爾尼為總理，盼其推動預算案通過
關注焦點：
週二
德國9月CPI·HICP (14：00)
德國10月ZEW經濟景氣指數(17：00)
週三
德國9月批發物價(14：00)
歐元區8月工業生産(17：00)
週四
歐元區8月貿易收支(17：00)
週五
歐元區9月HICP (17：00)
JPY 日圓–川普的關稅威脅打壓美元，日圓稍緩弱勢
美元上週五下跌，美國總統川普威脅對中國大幅加徵關稅，他還表示可能取消與中國國家主席習近平的會晤計劃，並在社交媒體上抱怨稱，在中國週四大幅擴大稀土出口管制後，中國計劃挾持全球經濟。這些言論提升了歐元和日圓對美元的匯率，而與大宗商品和原料相關的貨幣，包括澳元，則出現下跌。 市場人士亦在關注美國聯邦政府何時重新開放，並公佈將影響美聯儲政策的數據。美國勞工統計局週五表示，將於10月24日公佈9月份的消費者通脹報告，以協助社會保障局確定2026年的年度生活成本調整。根據CME FedWatch工具，交易商認為美聯儲在10 月會議上降息25 個基點的機率為97%，而在12 月再降息一次的機率為92%。
市場對日本央行近期升息的預期減弱，推動日圓兌美元匯率上週顯著下跌。日本財務大臣加藤勝信週五表示，在日圓因財政問題持續承壓之際，政府將對外匯市場的過度波動保持警惕。高市週四表示，她不希望引發日圓過度下跌。高市還表示，日本央行負責制定貨幣政策，但任何決策都必須與政府的目標一致。在預計10月15日舉行的國會投票中，她有望成為日本首位女首相。但在自民黨的聯盟夥伴公明黨退出與自民黨的聯盟，從而打破兩黨長達26年的合作關係後，這很可能會被推遲。美元兌日圓上週五一到跌至153.27，收市收報151.15。技術上由於這浪自整固約半年時間終出現明顯波幅，但剛巧碰及自2024年7月及2025年1月延伸之趨向線153.50，故隨後出現反彈。預計本周先試阻力應該不會突破149水平，可望在149至153之間爭持，及後目標應該挑戰155及159水平。
預估波幅：
阻力153.30 – 154.79 – 155.00 – 156.80
支持150.80 - 150.00 – 149.20 – 147.81
GBP 英鎊–技術面續呈弱勢，英鎊料仍為承壓
英鎊兌美元上週五一度跌至兩個月低點1.3260，但隨後由於中美貿易關係再為出現惡化跡象，美元回跌，英鎊兌美元則告重新走高，回返至1.3360水準。技術圖表所見，10天平均線下破25天平均線形成利淡交叉，匯價則仍受制於100天平均線下方，目前100天平均線位置在1.35，亦即若後市尚未可收服此區，則英鎊兌美元仍有機會再次承壓回調。當前支援位預估1.3250，下一級參考1.32及250天平均線1.3075，1.30將為另一關鍵。較大阻力預估在1.36，其後將參考1.3660及1.3730水準。
預估波幅：
阻力1.3500 – 1.3600 – 1.3660 - 1.3730
支持1.3250 - 1.3200 - 1.3075 - 1.3000
關注焦點：
週二
英國8月就業數據(14：00)
週四
英國8月GDP、工業生産、商品貿易收支(14：00)
CHF 瑞郎–美元/瑞郎衝擊0.80關口
美元兌瑞郎走勢，技術圖表所見，RSI及隨機指數走高，MACD指標亦見破位信號線，預期美元兌瑞郎仍見上行動力。當前阻力位預計在0.8080，之後會看至8月高點0.8171及0.8250，下個關鍵料為200天平均線0.8385。支援位則回看預估為0.80及0.7940，下一級預料為0.7860及0.78水準。
預估波幅：
阻力0.8080 – 0.8171 – 0.8250 – 0.8385
支持0.8000 - 0.7940 - 0.7860 – 0.7800
AUD 澳幣–澳幣乏力向上破關，醞釀調整
澳幣兌美元走勢，圖表見10天平均線已初步下破25天平均線形成利淡交叉，而RSI及隨機指數則在高位區間橫盤，有較大機會澳元正在醞釀回調壓力。先前匯價走勢的重要頂部0.66關口至今將顯得格外重要，若然明確失守此區，預計澳元即將延伸更大的回調空間。根據近月的升幅計算， 61.8%的調整水準為0.6520；較大支撐將看至200天平均線0.6415以至0.6280，中期關鍵指向0.60關口。阻力位回看0.6550，之後則是連日未破的0.6630水準，較大阻力預估在50個月平均線0.67及0.68。
預估波幅：
阻力0.6550 - 0.6630* - 0.6700 – 0.6800
支持0.6520 - 0.6415 – 0.6280 – 0.6000
關注焦點：
週二
澳洲央行9月30日政策會議紀錄(08：30)
澳洲9月NAB企業現況指數(08：30)
週四
澳洲9月就業數據(08：30)
NZD 紐元–元維持拾級下行
紐元兌美元走勢，技術圖表所見，紐元兌美元在上月中旬再次於0.60關口附近受阻，之後更下破了200天平均線，故此紐元兌美元尚見有進一步的下行壓力。 0.58水準仍會視為一個關鍵水平，需慎防後市若明確下破此區，將見紐元作進一步探低，較大支持料為0.5730及0.5660水準，下一級關鍵指向0.55及0.54水準。較近阻力預估在25天平均線0.5845，之後仍會矚目0.60關口，較大阻力預估在0.6060及0.6120水準。
預估波幅：
阻力0.5845 - 0.6000* – 0.6060 – 0.6120
支持0.5730 – 0.5660 – 0.5500 – 0.5400
本週要聞：
8 / 10
紐西蘭央行激進降息50基點，暗示繼續寬鬆以支撐疲弱經濟
CAD 加幣–美元/加幣衝擊1.40關口
週五公佈的數據顯示，加拿大經濟在9月出人意料地凈增加了60,400個工作崗位，幾乎完全扭轉了上個月的損失，但這並不足以降低其多年來居高不下的失業率。加拿大9月失業率為7.1%，與上月持平，為新冠疫情以外的九年高點。加拿大統計局稱，接受路透社訪查的分析師預計就業崗位增加5,000個，失業率將升至7.2%。在9月將利率下調25個基點至2.5%之後，較疲軟的就業數據可能使加拿大央行傾向於在本月稍後降息。貨幣市場押注本月降息25 個基點的機率約為72%。
美元兌加幣近兩周大致於高位區間窄幅整理，但向上明顯正受制於200天平均線，目前位於1.3975，連同1.40關口料為當前重要的阻力參考。而圖表見RSI及隨機指數維持走升，預示美元兌加幣短期仍有上試動力較大阻力將看至1.42水平，下一級預料4月1日高點1.4415以至1.45。至於支持位先看1.3890，關鍵料為50天平均線1.3830，在之前幾個月受壓於此指標後，於7月下旬匯價作出突破，故現視為反制支撐。另一重要支撐預料為1.3730以至1.36水準。
預估波幅：
阻力1.4000* – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500
支持1.3890 - 1.3830 – 1.3730 – 1.3600
CL 紐約期油–油價下跌五個月新低，川普關稅威脅打壓需求前景
美國原油期貨週五下跌逾2美元，跌幅超過3%，此前美國總統川普威脅對中國商品加徵關稅，給本已供應過剩的市場的需求前景蒙陰。美國原油期貨結算價下跌2.61美元，或4.24%，報每桶58.90美元，盤中也創下5月初以來最低。此外，投資人也擔心，美國政府若長期停擺，可能削弱美國經濟，進而打壓全球最大原油消費國的需求。
技術圖表所見，技術圖表見RSI及隨機指數續告走低，短線油價或見仍有下試壓力。上方阻力估計為61.70及25天平均線62.75，較大阻力預估在65美元。至於較近支撐料為58.20及57，下一級留意5月5日低55.30美元。
預估波幅：
阻力61.70 – 62.75 - 65.00
支持58.20 - 57.00 - 55.30 |