港股三連升止步,上周五 (6月6日) 恆指開於23,941點,無異於開於全日高位23,951點 (見於上午9:43)。開市後不足十五分鐘漸見下移,尾市不足半小時錄得全日低位23,773點,與收市位23,792點相距不到20點;即開近全日高位及收近全日低位,下跌114點,並再度收低於23,800點。雖於上周四 (6月5日) 收報23,906點,為今年3月21日以來最高,面對創近兩個半月高的強勢,卻未能連續兩天或以上收高於23,800點,證明恆指要企穩在此水平之上不易;猶幸港股投資熱度未減,從過去四個交易日大市成交金額見證據支持。
恆指尚未擺脫上落市格局
從6月2日 (內地端午節假期最後一日,翌日港股通重開) 至6月6日,大市成交額相對約1,453億、2,037億、2,127億、2,220億和2,356億港元,連續四日交投增加,可望恆指本週再度挑戰企穩在23,800點之上。誠如6月5日發佈市評文章於文末表示,維持前文 (見於6月2日) 看法恆指波幅區間介乎23,000至23,800點,上週 (6月2至6日) 繼續適用。從上周五收低於23,800點,以及自5月22日至6月6日僅見一天收高於23,800點 (見於6月5日的23,906點),反映恆指走勢乎合預期。
港匯表現續左右港股方向
相信有些投資者感不解,為何港股交投四日連增,恆指仍未能企穩在23,800點之上呢?筆者認為港匯走勢見端倪,繼6月2至4日連續三日港匯走弱後,6月5日走強 (7.84664 → 7.84605),支持上周四恆指不但升逾250點,亦令恆指收報23,906點,創近兩個半月高。上周五港匯卻是走弱,截至下午4:00報7.84706,較6月5日收報7.84605,走弱逾0.01%。而7.84706較觸及金管局要接港元沽盤的7.85000弱方兌換保證,相距不足0.04%;配合恆指已見三連升,投資者累積了不少獲利盤,上周五恆指偏軟有跡可尋。
中港股市資金可望續充裕
暫看恆指後市走向未明,一方面港匯走弱港股被「拖後腿」;另一方面5月中旬內地降準和減息相繼生效後,為目前港股投資熱度帶來支持,故此6月3至5日見「價量齊升」。投資中港股市資金可望繼續充裕,皆因人民銀行上周五開展1萬億元人民幣買斷式逆回購操作,為期三個月。有別於現時內地每個交易日均公佈會否進行的質押式逆回購操作,一級交易商 (主要是內地銀行及券商) 將債券質押給央行來獲取資金,質押的債券需要凍結,但仍然歸屬一級交易商;買斷式逆回購則是一級交易商將債券賣給央行,債券所有權轉移給了央行。
這意味著在買斷式逆回購到期前,央行有權出售一級交易商已交出的債券,令央行毋須額外發鈔,仍能在有需要時增加資本市場流動性。買斷式逆回購為去年10月28日人行宣佈的新貨幣政策工具,有望逐步取代融資成本較高的中期借貸便利 (MLF),將成為人行投放中長期流動性的主要方式。上周五在有買斷式逆回購操作實施的利好消息加持下,港股開市後撐不了20分鐘便見跌。面對利好和利淡因素同時出現,令恆指擺脫23,000至23,800點波幅區間的難度增加,要是本週依然受制於23,800點,預期6月整固會錄得跌市,故此雖然「五窮」無出現;卻不代表「六絕」不會發生。
筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況,其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票;其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外,筆者現時也並未持有上述股份。
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