3月3日|财通证券研报指出,海光信息(688041.SH) +1.390 (+0.894%) 24年归母净利润19.31亿元,同比增长52.87%。4Q2024单季度合同负债和存货大幅增长,2025年有望持续高增。需求旺盛,截至4Q2024,公司合同负债为9.03亿元,环比3Q2024数据增加8.88亿元,同比去年同期增加9.0亿元,主要系受到客户大额订单。供给预备,截至4Q2024,公司存货为54.25亿元,再创新高,环比3Q增加15.29亿元,比去年同期增加43.51亿元。认为需求侧在头部互联网公司大幅提升CapEx的带动下,公司合同负债的大幅增长或反映了其DCU产品受到客户认可;同时为了应对更大规模的市场需求及供应链稳定,公司存货快速增长,认为报表层面的供需两旺,2025年公司收入有望持续高速增长,国产算力迎来“黄金期”。公司作为国内极为稀缺的X86和GPGPU技术架构领航员,正持续保持极高强度的研发力度加速技术迭代。维持“买入”评级。
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