<汇港通讯> 交银国际下调中国人寿(02628)目标价17.6%,从17港元至14港元,目前估值仍具有吸引力,维持「买入」评级。
该行预计2024年公司新准则下归母净利润为466亿元人民币。由於公司交易性金融资产占投资资产比重相对高於同业,预计带来盈利波动性。
交银国际指,中国人寿今年首季归母净利同比减9.3%,盈利下降主要由於保险服务绩效受赔付款增加影响年减20.4%。
保费收入年增3.2%,成长主要来自续期保费,趸交保费较去年同期显著下降拉低保费增速。保费结构优化,十年期以上期交保费占比显著提升。新业务价值显著增长,新业务价值率较去年同期提升。投资收益率同比下降。
截至第一季度末,公司核心偿债能力充足率下降3个百分点,主要由於增配权益带来市场风险最低资本增加。近3年公司透过加大长债配置力度,降低负债久期,久期缺口降至4.4年,在产业中处於较低水平,有利於缓解利差损风险。(JJ)
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