汇丰研究发表报告指,中国的钢铁和水泥股股价自7月起表现强劲,相信是受惠於「反内卷」措施和雅鲁藏布江水电项目动工。当中,「反内卷」措施旨在针对不理性的竞争和过剩的产能,虽然措施依赖行业协会的自我监管和工信部的指导,但已触发钢铁和水泥股的急剧重新评级,措施或带动更健康的市场结构。
另一方面,市场的乐观情绪亦受到全球最大的水电项目所支持。不过,该行指出,项目对建材需求的影响有限,因为时间线较长且机会具有地区特性。对水泥来说,只有在西藏或中国西南部拥有产能的生产商才能直接受惠。
该行表示,虽然目前尚未出台具体和强制性的供应控制措施,但相信政策势头应加快推出更具力度的措施。对於水泥行业,该行预期改革将取得实质性进展,有利於领先企业,首选海螺水泥(00914.HK) -0.220 (-0.916%) 沽空 $5.52千万; 比率 44.752% 、华润建材科技(01313.HK) -0.010 (-0.526%) 沽空 $5.59百万; 比率 17.124% 及中国建材(03323.HK) +0.010 (+0.183%) 沽空 $3.27千万; 比率 14.467% 。另外,该行更看好马钢(00323.HK) -0.040 (-1.681%) 沽空 $3.28百万; 比率 8.452% (600808.SH) -0.010 (-0.268%) 而非鞍钢(00347.HK) -0.020 (-0.893%) 沽空 $1.06百万; 比率 8.835% (000898.SZ) -0.010 (-0.368%) ,因为前者盈利能力更强。(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-22 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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