载入金融市场史册的一天！

2025年6月24日，香港中环的摩天大楼群见证了一场静默的变革——国泰君安国际正式获得香港证监会升级版牌照。

客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币、稳定币等虚拟资产。

在监管与创新浪潮持续拉锯的关键节点，中国香港率先打破稳定币监管僵局，无疑释放出极具前瞻性的信号。

这一破冰之举，不仅意味着监管层对数字货币从观望转向规范引导，更折射出整个行业生态即将迎来系统性变革。

此背景下，中国首次在法定框架内为稳定币发行机构颁发“数字资产服务牌照”，绝非孤立的政策动作，而是在全球金融数字化浪潮中，以制度创新为锚点，为全球金融秩序重构注入中国方案的关键落子。

这种从监管试点到制度建设的跨越，恰似点燃了市场信心的火种，迅速在资本市场激起千层浪。

上半年A股市场稳定币指数以76%的涨幅领跑全市场。

在6月23日-25日的短短3个交易日，热门ETF品种——金融科技ETF(159851)暴涨15.46%。

截至2025年6月30日，金融科技ETF(159851)近一年净值飙涨116.17%，在全市场指数基金中登顶冠军宝座。

金融科技ETF为何能领跑？

这与其底层资产的表现密不可分。

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稳定币引爆金融科技

今年以来，稳定币成为全球市场热点。

“稳定币第一股”Circle上市仅12个交易日，暴涨750%。

近期美国、中国香港等地方相继推出稳定币法案，有望推动稳定币市场健康发展。

科技巨头也纷纷入局稳定币。近日，京东创始人刘强东表示，京东正筹备在全球主要货币国家申请稳定币牌照。蚂蚁国际也称，将于相关通道开启后尽快提交牌照申请。

表面上看，稳定币是一种金融创新，实际上是大国金融的另一种博弈。

何为稳定币？稳定币是一种通过锚定法币、商品或其他资产，实现价格稳定的加密货币。

其应用场景包括加密货币交易、跨境支付、RWA交易等，如在跨境支付场景中，稳定币可以实现秒级到账并大幅降低成本。

从货币格局看，稳定币的发展推动了国际货币体系的竞争与重塑，成为各国在数字经济领域货币竞争中的战略工具。

有学者指出，“这是布雷顿森林体系瓦解后，全球货币体系最大变革。”

当下，美元稳定币占市场主导地位。DefiLlama数据显示，截至2025年7月1日，全球稳定币总共有267种，总市值超过2538.74亿美元。其中，USDT(1587.54亿美元市值)及USDC(612.19亿美元市值)合计占到稳定币总市值的86%。

中国香港率先推出稳定币条例并启动试点，光大证券认为稳定币或将成为人民币国际化的链上支点。

若离岸人民币稳定币在香港或其他地区得到发行，或将提供人民币国际化的一种新路径。

尽管美元霸权仍难撼动，但区块链领域的规则重构，为人民币国际化提供了 “换道竞争” 的可能性 —— 通过稳定币拓展使用场景、嵌入全球支付网络，有望在百年变局中重塑国际货币竞争格局。

稳定币的风吹到了A股市场，相关概念股暴涨，四方精创今年上半年股价飙涨210%，恒宝股份、翠微股份、京北方的股价均实现翻倍。

稳定币这波暴涨，助力金融科技ETF(159851)在6月份劲涨达18.64%，位居市场前列。

究其原因，金融科技ETF(159851)的标的指数中，“稳定币”概念含量高达23%，在全市场ETF中排名第一。

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116.17%！金融科技ETF登顶冠军宝座

纵观ETF市场，热门ETF品种——金融科技ETF(159851)近一年净值飙涨116.17%，登顶ETF近一年涨幅榜冠军宝座。

回顾去年“9·24反弹行情”期间，在短短32个交易日内，金融科技ETF(159851)净值一度更是飙涨123%。

历史上的大牛市中，金融科技板块常扮演“放大器”的角色，板块弹性十足，对流动性改善反映极为敏感。

这种弹性源于基因层面的优势：互联网券商的β属性与金融IT的顺周期特质在此完美融合。

牛市周期中，互联网券商的利润增长曲线近乎指数级，金融IT供应商有望受益于牛市中券商对于IT投入的增加。

这不仅仅是简单的板块轮动，更是科技赋能下的金融业态革命。

眼下，市场也正经历着一场资金史诗级迁徙。

今年5月，一年期的定期存款利率跌破1%。

中信证券在《见证历史》一文中提及：当下我们正处于降息的上半场，利率下行的大势所趋下，告别“利息依赖”，是每个人需要做出的积极应对。

文中提出两点改变：一是学会拥抱波动、承担风险；二是打开多元资产配置视野：存款式理财已逐渐被多元化资产配置所替代。

东吴证券首席经济学家芦哲指出，中国居民的财产性收入形式较为单一，主要依赖存款利息，国内财产净收入中有80%来源于利息，仅有10%来自企业分红。相比之下，其他38个国家的平均分红占比达到55%。

当国内居民160万亿元存款开始寻找出口，资本市场成为承载洪峰的容器之一。

资金永不眠，它们只会流向阻力最小的方向。

金信期货认为，当前A股正迎来“经济修复+利率下行+存款搬家”的三重驱动，上证指数突破3400点标志着新一轮上涨空间打开，居民财富再配置的历史性转折与全球宽松周期形成共振。

截至2025年6月30日，沪深两市成交额已连续23个交易日突破1万亿元关口，A股市场总市值攀升至100.02万亿元，较2024年末上升6.5%。

在稳定币爆火、市场流动性的加持下，截至2025年7月1日，金融科技ETF(159851)近10个交易日资金净流入额7.14亿元，6月份日均成交额高达7.51亿元；截至2025年6月30日，其最新规模为57.31亿元，不断创出新高；其吸金力、流动性和规模均位居同指数断层第一。

金融科技ETF(159851)及其联接基金(A类:013477；C类:013478)跟踪中证金融科技主题指数，全面覆盖了AI应用、互联网券商、华为鸿蒙、金融IT、信创等热门主题，兼具科技创新与金融属性，权重股包括东方财富、同花顺、恒生电子、润和软件、指南针、新大陆、东华软件、四方精创、银之杰、拉卡拉等行业龙头公司。

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历史的回响与未来的序章

当金融科技ETF的净值曲线划破历史天际线，我们看到的不仅是资本市场的狂欢，更是一场重塑人类文明形态的时代巨变。

回望历史，那些在时代洪流中崛起的商业传奇，无一不是深刻洞察了时代前进的方向。

洛克菲勒家族在蒸汽时代向电气时代过渡时，敏锐投身于石油管道，从而在能源领域开疆拓土；贝索斯于互联网颠覆世界之际，将目光投向云端数据，缔造了电商与云计算的商业神话。他们的成功，绝非偶然，而是对时代发展趋势的深刻洞察。

如今，站在新一轮科技革命交汇点，需要的不是对技术的盲目崇拜，而是对时代的清醒认知。

当聚光灯投向这个关键节点，个体的选择固然重要，但更根本的抉择在于——是否站在了正确的一方。

风险提示：

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