摩根大通发表报告，指今年对中国基础金属的偏好依次为黄金、铜、铝与钢(两者平排)，最後为锂，中国基础金属股份去年平均跑赢MSCI中国指数11%，受惠供应中断及紧张，预计在宏观逆风下有关情况仍会在今年持续。纵使短期内对有关股份技术性看淡，但见中美关税风险为趁低收集优质股份的机会，预期有关股份今年稍後出现V型反弹。该行以紫金(02899.HK) -0.260 (-0.800%) 沽空 $2.79亿; 比率 19.164% 及宝钢(600019.SH) +0.130 (+1.796%) 为首选，并会在铝价於每吨4,000元人民币水平稳定下考虑中铝(02600.HK) -0.250 (-2.468%) 沽空 $7.08千万; 比率 13.238% 及宏桥(01378.HK) -0.400 (-1.337%) 沽空 $1.49亿; 比率 16.363% 。以下为摩根大通对在港上市中国基础金属股最新投资评级及目标价：股份│投资评级│目标价紫金矿业(02899.HK│增持│20元洛阳钼业(03993.HK) -0.610 (-3.500%) 沽空 $2.41亿; 比率 22.762% │增持│7.8元->7.3元江西铜业(00358.HK) -2.040 (-5.913%) 沽空 $2.06亿; 比率 19.280% │减持│11元->10元宝钢(600019.SH) +0.130 (+1.796%) │增持│7.5元人币->7.9元人币鞍钢(00347.HK) -0.200 (-8.969%) 沽空 $5.15百万; 比率 6.430% │减持│1元中铝(02600.HK) -0.250 (-2.468%) 沽空 $7.08千万; 比率 13.238% │增持│8元->6.5元中国宏桥(01378.HK) -0.400 (-1.337%) 沽空 $1.49亿; 比率 16.363% │增持│13.2元天齐锂业(09696.HK) -2.080 (-4.178%) 沽空 $2.05千万; 比率 3.081% │减持│16元赣锋锂业(01772.HK) -2.950 (-5.438%) 沽空 $1.61亿; 比率 6.598% │减持│13.5元(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-31 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)