8月21日|开源证券研报指出,华东医药创新药收入快速增长,多产品步入收获期,维持“买入”评级。2025H1公司医药工业73.17亿元(同比+9.24%),归母净利润15.80亿元(+14.09%),其中创新药收入10.84亿元(+59%)。医药商业139.47亿元(+2.91%),归母净利润2.26亿元(+3.67%);医美11.12亿元,Q2环比Q1增长;工业微生物3.68亿元(+29%)。公司创新药快速增长,产品矩阵陆续建立。目前公司存量业务集采影响有限,同时创新管线持续兑现。DR30206(PD-L1|TGFB|VEGF)处于临床I/II期,预计2025年底读出数据;ADC方面,ROR1ADC、MUC17ADC、FGFR2bADC已经进入临床阶段,CDH17ADC已递交IND;公司降糖减重领域的口服小分子GLP-1药物HDM1002已开展降糖/减重的临床三期,FGF21R/GCGR/GLP-1R激动剂DR10624已完成重度高甘油三酯血症的中国Il期临床,正在开展MAFLD/MASH中国Il期临床。
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