花旗发表研究报告指，老铺黄金(06181.HK) +90.000 (+16.115%) 沽空 $3.62亿; 比率 13.514% 早前已发盈喜公布2025年业绩强劲，最新公布的首季业绩指引更远超预期，收入及利润率均高於该行及市场预测。今年首季，收入达到165亿至175亿元人民币，按年增长超过1倍，已占该行及市场对其2026年全年收入预测的41%至44%及45%至47%。
花旗认为，投资者正关注金价波动后的未来销售动力，及注意到有关融资可能性的讨论，有关因素对近期股价构成压力。花旗的情景分析支持其高於市场共识的盈利预测，和足够的存货以应付短期销售。老铺黄金是花旗在中国珠宝板块的首选股。
考虑到近期金价显着下跌，该行预期，对价格敏感客户的需求将受压，料此类客户约占今年首季收入的40%，即70亿元人民币。在悲观情景假设下，即使完全失去该部分收入，老铺今年收入仍可达约370亿元人民币，显示下行风险较低。
花旗维持对老铺黄金的「买入」评级，目标价1,162港元，对应2026年预测24倍市盈率。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-24 16:25。)
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