里昂发表研究报告指出,小鹏汽车(09868.HK) +0.300 (+0.433%) 沽空 $5.59千万; 比率 31.683% 的「双能战略」或有助其渗透中国北方城市。该行预期尽管2026年国内汽车需求低迷,其汽车销量仍具韧性,达47.1万辆,按年增长10%。然而,行业性原材料成本上涨,加上对人工智能的额外研发开支,将减慢小鹏於2026年达致收支平衡的步伐。
该行下调2025年、2026年及2027年收入预测8%、28%及37%,以反映国内汽车需求减弱,并预期因行业成本上涨及研发开支增加,小鹏於2026年继续录得亏损。
基於销量压力,里昂下调小鹏目标价,港股目标价由106港元下调至77港元,小鹏美股(XPEV.US) 目标价由27美元下调至20美元,但维持「跑赢大市」评级。(ec/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-16 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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