中金研报指出，心动公司(02400.HK) -1.800 (-2.575%) 沽空 $4.86百万; 比率 9.707% 的游戏《火炬之光》新赛季亮眼，玩家有一定增量。《心动小镇》暑期加强商业化营运，预估流水较今年上半年有增量。《伊瑟》东亚四服9月上线后流水表现平淡，中金认为，主要由於数值平衡、用户匹配等影响，预估年内可贡献收入有限、同时对利润端存在一定负面影响。此外《仙境传说》境外区域表现环比回落亦影响利润。
中金表示，考虑到《心动小镇》国服已营运超过一年，相关内容素材消耗可复用，估计其海外版本初期商业化水平高於国服同期。但因《伊瑟》东亚区域表现平淡，分别下调心动公司2025、2026年归母净利润预测13.5%、13.1%，至分别14亿、17亿元人民币，分别对应现价为2025、2026年21倍及17倍市盈率。
中金维持该股「跑赢行业」评级，因盈利预测调整、切换至2026年估值且考虑平台估值溢价，下调目标价4%至89.5港元。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-17 12:25。)
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