华泰证券研究报告指出，华润啤酒(00291.HK) -0.140 (-0.495%) 沽空 $4.12千万; 比率 7.518% 今年上半年收入239.4亿元人民币，按年增加0.8%；归母净利润 57.9亿元人民币，按年增加23%。该行表示，公司上半年利润超出市场预期，核心在於：投资搬迁带来收益8.3亿元人民币；啤酒业务成本及费用降幅超预期，上半年公司毛利率、销售费用率分别按年增加2个百分点、跌2个百分点。
华泰证券表示，展望来看，公司下半年啤酒业务高档、大众化产品发力有望延续量价齐升趋势，白酒聚焦价格修复、推动光瓶酒复用啤酒渠道，期待经营好转，利润在三精主义(成本/费用/投资精简、精细、精益)及成本红利的带动下有望持续释放。
该行续指出，展望下半年，公司把握新消费趋势，叠加成本红利延续、三精主义落地，有望继续高质量发展期。考虑公司投资搬迁带来一次性收益，且成本及费用节约较多，上调公司盈利预测，预计2025至2027年每股盈利1.85元、1.82元、1.93元人民币(较前次增18%、增9%、增7%)参考可比公司2025年市盈率均值19倍，给予2025年目标市盈19倍，目标价从37.41港元升至38.59港元(对应2025年22倍市盈率)，维持「买入」评级。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-20 12:25。)
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