摩根士丹利发表报告指，内地医院上半年面临持续甚至加剧的报销压力，且情况无明显的扭转迹象。在自费医疗板块中，视力矫正手术量在夏季高峰期放缓，医疗美容增长表现基本符合预期。
该行又指，依赖公共保险报销的医院在上半年持续面临定价压力，尽管在政策推动下应收账款回收有所改善。消费医疗项目，如视力矫正手术，在第一季度强劲增长後，第二季度再次增长放缓，部分原因是治疗需求透支。
该行将锦欣生殖(01951.HK) -0.030 (-1.010%) 沽空 $1.70千万; 比率 16.987% 投资评级降至「减持」，因其在内地及海外设施均面临长期压力，亦预计华润医疗(01515.HK) -0.060 (-1.432%) 沽空 $25.87万; 比率 1.894% 、海吉亚(06078.HK) -0.140 (-0.903%) 沽空 $2.69百万; 比率 10.624% ，以及在较小程度上固生堂(02273.HK) +0.050 (+0.140%) 沽空 $2.35百万; 比率 13.732% 和爱尔眼科(300015.SZ) -0.160 (-1.293%) 将面临盈利压力。与此同时，医美和美容治疗需求表现健康，预计支持美丽田园医疗健康(02373.HK) -0.900 (-3.051%) 的盈利增长符合预期。
下表列出摩根士丹利对医疗股的最新投资评级及目标价：
股份│投资评级│目标价(港元)
固生堂(02273.HK) +0.050 (+0.140%) 沽空 $2.35百万; 比率 13.732% │增持│48元
海吉亚(06078.HK) -0.140 (-0.903%) 沽空 $2.69百万; 比率 10.624% │增持│19元
美丽田园医疗健康(02373.HK) -0.900 (-3.051%) │与大市同步│20元->35元
爱尔眼科(300015.SZ) -0.160 (-1.293%) │减持│11.5元人民币
锦欣生殖(01951.HK) -0.030 (-1.010%) 沽空 $1.70千万; 比率 16.987% │与大市同步->减持│3.1元->2.6元
华润医疗(01515.HK) -0.060 (-1.432%) 沽空 $25.87万; 比率 1.894% │减持│3元
(fc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-15 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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