1. 9月11日(週三)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.33%，標普500指數期貨跌0.22%，納指期貨跌0.24%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.33%，英國富時100指數漲0.07%，法國CAC40指數漲0.29%，歐洲斯托克50指數漲0.56%。

3. 截至發稿，WTI原油漲2.48%，報67.38美元/桶。布倫特原油漲2.23%，報70.73美元/桶。

市場消息

8月CPI有望繼續給市場“添火
”，兩年期美債收益率降至2022年來低點。美國國債價格上漲，將兩年期美債收益率推至2022年以來的最低水平。美國將公佈備受關注的通脹數據，這可能會鞏固市場對美聯儲本月降息幅度的押注。兩年期美債收益率一度下跌5個基點，至3.55%，為2022年9月以來的最低水平。定於週三晚些時候發佈的通脹報告預計將顯示，美國8月份CPI同比上漲2.5%，低於7月份的2.9%。雖然市場普遍預計美聯儲將在9月18日的會議上開始降息，但問題是它是否會降息50個基點以支持經濟。交易員目前認為，出現這種情況的可能性約為20%。

交易員押注美聯儲9月首降25個基點後，近期將有兩次降息50個基點。美國利率期權市場的交易員仍在押注美聯儲今年至少會大幅降息一次——只是可能不會在11月5日美國大選之前。在下週美聯儲政策會議召開之前，掉期市場反映出降息25個基點的預期，降息幅度更大的可能性微乎其微。但近期與擔保隔夜融資利率相關的期權活動顯示，交易員越來越多地為美聯儲到1月總共降息150個基點做準備。在下週美聯儲政策會議召開之前，掉期市場反映出降息25個基點的預期，降息幅度更大的可能性較低。但近期與擔保隔夜融資利率相關的期權活動顯示，交易員越來越多地為美聯儲到1月總共降息150個基點做準備;這與掉期市場目前的定價一致。

德銀警告市場對美聯儲降息預期過於樂觀，波動性風險將上升。最近幾天，對降息的押注刺激了美國國債，但德意志銀行的私人銀行部門警告稱，波動性即將上升，因為美國政策制定者的寬鬆程度可能低於交易員的預期。德銀新加坡亞太首席投資官
Stefanie Holtze-Jen
表示，美聯儲可能會在下週啟動降息週期，預計在截至2025年9月的一年裏總共降息6次。這比交易員預計的大約9個要少，德銀警告道，錯誤定價可能會引發市場的一輪波動。關於美聯儲將放鬆多少貨幣政策的問題，已使美債市場陷入超速運轉，基準國債收益率已連續4個月下跌——這是3年來最長的連續下跌。

小摩CEO警告：不排除美國經濟出現滯脹的可能性。摩根大通首席執行官傑米·戴蒙週二表示，他不排除出現滯脹的可能性，儘管他最近對通脹正從高位回落的信心有所增強。戴蒙表示：“我認為最糟糕的結果是滯脹。”“我不會排除這一可能性。”戴蒙發表上述言論之際，投資者正將注意力轉向經濟增長放緩的跡象。近期的數據顯示，通脹越來越接近美聯儲2%的目標，但就業和製造業的數據顯示出一些放緩的跡象。投資者本週還將獲得一些關鍵數據，美國8月CPI數據和PPI數據將分別於週三和週四公佈。戴蒙擔心，美國財政赤字增加和基礎設施支出增加等一系列即將出現的通脹驅動因素將繼續給仍在受高利率影響的美國經濟增加壓力。

高盛：全球央行開啟降息週期將利於美元走強。高盛分析師表示，由於全球其他央行也在進行貨幣寬鬆，美聯儲即將降息對美元構成的下行風險有限。外匯分析師伊莎貝拉·羅森伯格在給客户的報告中表示，基於對1995年以來降息和發達國家之間政策協調程度的分析，事實上，這種同步的降息週期通常與美元走強具有相關性。預計美聯儲將於下週首次降息，加入歐洲央行、英國央行等已經開始放鬆政策的機構的行列。隨着交易員紛紛開始為美聯儲的首次降息做準備，美元近期一直承壓。美聯儲降息將減少投資者購買美國國債的動力，從而削弱對美元的需求。Rosenberg稱，當美聯儲與其他主要央行不同步時，這種情況將會出現，通常會導致美元走弱或持平。

個股消息

遊戲驛站(GME.US)      Q2營收同比下降31%，意外扭虧為盈。電子遊戲零售商遊戲驛站連續第四個季度銷售額下滑，不過該公司出人意料地實現了盈利。數據顯示，該公司截至8月3日的第二季度營收同比下降31%，至7.98億美元，市場預期為8.96億美元;淨利潤為1480萬美元，上年同期為虧損280萬美元;每股收益為0.01美元，市場預期每股虧損0.09美元。遊戲驛站尚未制定明確的增長戰略，因為其實體零售業務難以適應遊戲從實體光盤到軟件下載的轉變。該公司已經好幾個季度沒有召開財報電話會議，也沒有發佈財務指引，這讓投資者基本上一無所知。

谷歌、蘋果敗訴後，歐盟勢將加大針對科技巨頭反壟斷力度。對蘋果公司(AAPL.US)      和谷歌(GOOG.US)      來説，這是黑暗的一天，這兩家公司在歐盟歷史上最大的兩起競爭案件中敗訴。蘋果在歐盟要求的130億歐元(144億美元)愛爾蘭税收法案上遭遇失敗，谷歌因濫用其搜索市場力量而面臨24億歐元罰款的挑戰。但這可能只是開始。但隨着歐盟反壟斷專員在對硅谷的過度行為進行長達10年的討伐後準備換帥，歐盟最高法院的辯護可能預示着還會有大量案件發生。歐盟委員會競爭事務主管瑪格麗特·維斯塔格(Margrethe
Vestager)在週二的兩場勝利後對布魯塞爾的記者説：“恐怕我們才剛剛開始。”

銀行員工瑟瑟發抖!瑞銀(UBS.US)      開發併購AI助手，20秒內透視30萬家公司。瑞銀開發了一種人工智能(AI)工具，能夠在不到半分鐘的時間內分析超過30萬家公司的數據庫，幫助其為客户提供潛在的併購交易。瑞銀瑞士併購業務主管Brice
Bolinger週二表示，瑞銀建立了自己的併購
“co-pilot”，以提出買方想法並幫助賣方識別潛在買家。該工具還可以通過比較演示文稿和問答場景的管理層語氣來識別激進投資者的潛在目標。該銀行表示，它還看到了人工智能在法律任務和數據室工作中支持併購交易的潛在用例。然而，Bolinger表示，支持公司評估、基準測試和財務分析的人工智能工具的測試並沒有取得令人滿意的結果。

汽車貸款狀況惡化，Ally Financial(ALLY.US)      股價暴跌18%。Ally
Financial週二收跌17.62%，報32.67美元，創下自2020年3月以來的最大單日跌幅，此前首席財務官Russ
Hutchinson表示，這家汽車貸款機構的借款人信貸狀況正在惡化。Hutchinson在一次會議上表示，借款人在2024年期間表現出了金融脆弱性，美國8月份就業報告進一步凸顯了這些壓力。7月中旬，該公司提高了對2024年壞賬損失的預期。Hutchinson表示，Ally將審查其貸款損失準備金，並在必要時提高準備金，以應對潛在的違約。他補充説，7月和8月的汽車貸款拖欠和淨沖銷均高於預期。他指出，公司未來的重點將放在資本和支出上，不過目前的指導方針將保持不變。

AI服務器促使利潤率承壓，戴爾(DELL.US)      將繼續揮起裁員大刀。由於擔憂個人電腦需求復甦態勢不及預期，疊加針對人工智能進行優化的服務器銷售利潤不及其他產品，戴爾科技(DELL.US)      今年將繼續裁員以試圖控制成本。戴爾表示，對外部招聘、職位重組和其他行動的限制，將導致在截至2025年2月的財政年度“總人數繼續減少”。該公司正致力於擴大銷售用於人工智能工作的高性能服務器業務。這種新增長勢頭令投資者興奮不已,截至週二收盤，該股今年已上漲39%，並將於本月晚些時候加入標普500指數。不過，由於服務器需要英偉達(NVDA.US)      等公司生產的昂貴電腦芯片，人們愈加擔心戴爾以及超微電腦和惠普等公司在設備銷售的盈利能力。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30：美國8月CPI年率未季調(%)。

北京時間22:30：美國截至9月6日當週EIA原油庫存變動(萬桶)。

北京時間23:00：美國9月IPSOS主要消費者情緒指數PCSI。

次日北京時間凌晨01:00：美國9月11日10年期國債競拍-總金額(億美元)。

北京時間22:20：英偉達CEO黃仁勛在舊金山舉行的高盛會議上發表講話。

業績預告

週四盤前：克羅格(KR.US)      ，霧麻科技(ISPR.US)      ，鬥魚(DOYU.US)