1.2月6日(週四)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌漲0.08%，標普500指數期貨漲0.10%，納指期貨跌0.08%。

2.截至發稿，德國DAX指數漲1.06%，英國富時100指數漲1.61%，法國CAC40指數漲0.89%，歐洲斯托克50指數漲0.77%。

3.截至發稿，WTI原油漲0.44%，報71.34美元/桶。布倫特原油漲0.44%，報74.94美元/桶。

市場消息

小摩預警：全球市場波動恐貫穿全年，關税政策將成最大推手!摩根大通的一項電子交易調查顯示，本週由美國一系列關税公告引發的全球金融市場動盪，似乎只是動盪一年的開始。調查指出，2025年，通脹和關税將對市場產生最大影響，其次是地緣政治緊張局勢。約41%的受訪者將波動性列為其日常交易中的最大預期挑戰，高於上年的28%。摩根大通全球數字市場主管Eddie
Wen表示：“今年的不同之處在於波動性的時機有些出人意料。市場對新聞頭條的反應方式令人驚訝，我預計在當前環境下，這一趨勢將持續下去。”

美聯儲官員憂關税政策，通脹與經濟影響成焦點。近期，多位美聯儲政策制定者強調，特朗普政府對加拿大、墨西哥和中國等主要貿易伙伴的廣泛關税威脅，增加了經濟前景的不確定性。他們特別關注關税可能對通脹產生的影響。如果關税導致價格持續上漲，美聯儲可能需要在更長時間內維持高利率。其中，芝加哥聯儲主席Austan
Goolsbee表示，高額關税和貿易戰升級的可能性是對供應鏈的重大威脅，如果通脹上升或經濟停滯，美聯儲將面臨艱難的抉擇，需要判斷通脹是由於經濟過熱還是關税政策導致。波士頓聯儲主席Susan
Collins表示，關税涉及多個方面，且存在第二輪效應，很難準確評估其對物價的影響，如果關税影響持續，美聯儲將不得不重新評估政策。

美聯儲公佈2025年銀行壓力測試情景，華爾街大行需“額外受檢”。美聯儲週三宣佈，將測試大型銀行應對商業和住宅房地產市場壓力加劇的能力，這是美聯儲年度壓力測試的一部分。美聯儲稱，今年將有22家銀行接受壓力測試，其中8家擁有大規模交易業務的銀行將額外接受全球市場衝擊的測試，包括美國銀行(WFC.US)      、花旗(C.US)      、高盛(GS.US)      、摩根大通(JPM.US)      、摩根士丹利(MS.US)      等。

不降息也能降成本?美財長緊盯10年期利率，能源增產+赤字減半力保經濟3%。美國財政部長斯科特·貝森特週三明確表示，特朗普政府在降低借貸成本方面的重點是10年期美國國債收益率，而不是美聯儲的基準短期利率。他強調，特朗普總統並沒有呼籲美聯儲降低利率。貝森特還提到，特朗普總統認為，如果能源價格下降、政府正在努力爭取的減税措施得以延長、經濟得到放松管制，那麼利率和美元問題將“自行解決”。貝森特重申了“3-3-3”經濟政策口號：將財政赤字從近年來的6%以上降至國內生產總值的3%;將石油產量提高300萬桶/日;並將經濟增長維持在3%。

市場交易邏輯聚焦“避險”!
資金大舉湧向日元與黃金。隨着投資者們在特朗普關税升級威脅下尋求避險交易，日元與黃金重獲全球投資機構青睞，而另一具有避險屬性的貨幣美元則因處於高位以及特朗普關税不確定性而遭遇獲利了結拋售，有外匯交易員押注美元兑日元匯率短期內可能降低至147-150，意味着日元匯率較當前水平升值。黃金則連續五日創下歷史新高。高盛的分析師團隊重申了對黃金價格的看漲觀點，認為美國關税升級的威脅將推動持續黃金購買需求，該機構看好未來12個月左右黃金價格觸及3000美元。

個股消息

禮來(LLY.US)      Q4營收超預期，盈利同比增長114%。數據顯示，該公司Q4營收135.3億美元，同比增長45%，高於市場預期;調整後每股收益5.32美元，同比增長114%，去年同期為2.49美元;減肥藥Zepbound營收為19.1億美元。禮來預計2025年調整後每股收益在22.50美元至24.00美元之間，市場預期為23.17美元。該股盤前漲2%。

阿斯利康(AZN.US)      Q4營收、盈利超預期，預計今年公佈7種新藥後期數據。阿斯利康公司(AZN.US)      公佈第四季度利潤和收入優於預期，並預計業績將進一步增長，這得益於該公司的重磅抗癌藥物。四季度阿斯利康不包括某些項目的每股收益飆升至2.09美元，高於分析師預計的2.04美元;營收也超出預期，同比增長24%至148.9億美元。分析師表示，該報告可能會讓投資者對阿斯利康今年的增長前景感到放心，該公司將公佈7種新藥的研究結果。阿斯利康首席執行官Pascal
sooriot將該公司從一個落後者轉變為競爭激烈的癌症藥物市場的領導者，同時在減肥等新治療領域取得了進展。該股盤前漲超2%。

效仿通用電氣?傳霍尼韋爾(HON.US)      將分拆為三家公司。據報道，霍尼韋爾(HON.US)      計劃分拆為三家獨立公司。這家工業巨頭預計將於週四宣佈將其航空航天部門從自動化業務中分離出來的決定，同時繼續推進已經計劃好的先進材料部門的分拆。霍尼韋爾目前市值近1500億美元，表現落後於大盤，成為投資者關注的目標。報道稱，計劃中的分拆旨在提高財務靈活性，並簡化各業務的管理。霍尼韋爾盤前跌超3%。

Arm(ARM.US)      版税大增23%!
DeepSeek引領的AI算力新範式，將催化“ARM浪潮”席捲數據中心?芯片設計領域領導者Arm上一財季許可類型業務和版税類型業務的銷售額分別同比增長14%以及23%，儘管最新季度業績強勁，但該公司對當前季度的營收給出了謹慎的指引，預計截至3月的2025財年第四季度總營收將在11.8億美元至12.8億美元之間，進一步加劇了市場對人工智能(AI)算力支出放緩的擔憂情緒。但是在一些分析師們看來，DeepSeek所引領的“低成本AI算力新範式”——即AI訓練成本以及推理端Token成本驟降，有望大幅推動ARM架構加速滲透至全球各大數據中心，進而帶動Arm業績大幅擴張。該股盤前跌近4%。

重倉比特幣被反噬!Strategy(MSTR.US)      連續四季度虧損，數字資產減值損失飆至10億美元。全球最大的企業比特幣持有者Strategy(MSTR.US)      報告了連續第四個季度的虧損，原因是該公司對其持有的加密貨幣進行了減值處理。該公司在本季度錄得數字資產減值損失10.1億美元，而去年同期為3920萬美元。截至2月2日，Strategy持有約471,107枚比特幣。不過，比特幣週四向上觸及9.91萬美元/枚，日內漲2.24%，Strategy盤前漲超1%。

智能手機強勁需求推動高通(QCOM.US)      業績、指引大增，卻難掩專利授權業務停滯擔憂。在第一財季，高通剔除特定項目後的每股收益達3.41美元。營收同比增長17%，達到117億美元，遠超分析師預期的每股收益2.97美元和109億美元銷售額。高通預計截至3月份的第二財季營收將達到103億至112億美元，每股收益預計在2.70至2.90美元之間，均高於市場預期，但專利授權業務收入預計將持平，公司股價承壓。該股盤前跌超4%。

亞馬遜(AMZN.USAlexa迎來“換腦時刻”：生成式AI版本即將亮相。據報道，亞馬遜
即將發佈其期待已久且多次推遲的“Alexa”生成式人工智能語音服務助手————相當於語音版本的ChatGPT，並計劃在本月晚些時候舉行新聞發佈會進行該生成式AI助手預覽。一旦發佈，這將是Alexa自十多年前首次推出以來最重要的升級，當時它加速了一波數字化助手的普及浪潮。另外，亞馬遜將於美東時間2月6日盤後發佈財報。機構普遍預期，亞馬遜2024年Q4實現營收1872.50億美元，同比增加10.17%;預期每股收益1.49美元，同比增加48.51%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:30 美國截至2月1日當週初請失業金人數、美國截至1月25日當週續請失業金人數

北京時間次日凌晨03:30 美聯儲理事沃勒發表講話

業績預告

週五早間：亞馬遜(AMZN.US)      、飛塔信息(FTNT.US)      、威瑞信(VRSN.US)