盤前市場消息

1. 12月20日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.36%，標普500指數期貨跌0.74%，納指期貨跌1.23%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌1.30%，英國富時100指數跌0.98%，法國CAC40指數跌1.04%，歐洲斯托克50指數跌1.25%。

3. 截至發稿，WTI原油跌2.86%，報68.56美元/桶。布倫特原油跌1.08%，報72.09美元/桶。

市場消息

美聯儲青睞通脹數據今晚揭曉。美國11月PCE物價指數數據將於今晚揭曉。市場目前預計，美國11月PCE物價指數將同比增長2.5%、環比增長0.2%;預計11月核心PCE物價指數將同比增長2.9%、環比增長0.2%。值得一提的是，美聯儲主席鮑威爾在週四強調，通脹是“頭號敵人”。官員們現在預計，要實現2%的通脹目標將需要更長時間，這一目標已經近四年未能實現。因此，他們降低了對明年降息的預期，並強調任何未來的調整都將取決於通脹是否能夠進一步降温。這一更加關注通脹的立場，標誌着美聯儲在9月份將勞動力市場疲軟視為更大風險時所採取的戰略轉變。最新預測顯示，政策制定者目前預計要到2027年才能實現2%的通脹目標。

特朗普支持的法案未獲通過，加劇政府關門風險。週五，當選總統唐納德·特朗普支持的一項支出法案在美國眾議院被否決，進一步加劇了人們對政府關門的擔憂。德意志銀行的吉姆·裏德表示：“現在最大的問題是美國政府是否即將關門。”最新法案提議暫停債務上限並延長政府資金。該法案以 235 票對 174 票被否決。該筆融資將於週五晚到期。

史上規模最大“三巫聚首日”來襲!價值6.6萬億美元期權即將到期。週五為“三巫聚首日”(triple
witching)，預計將成為有史以來規模最大的一次期權到期日。據統計，與股票、交易所交易基金(ETFs)和指數掛鈎的期權總額超過6萬億美元即將到期。據Asym
500提供的數據，具體數字為6.6萬億美元，而一些機構甚至估算該名義價值更高，達7.7萬億美元。通常情況下，市場開盤時會迎來最活躍的交易浪潮。屆時，大部分與標普500指數掛鈎的期權將被執行或失效。季度期權到期通常受到交易員密切關注，而此次尤其重要，因為剛剛經歷了本週三由美聯儲政策引發的大幅拋售。對於投資者而言，週五將是一個需要重點關注的關鍵時間點。隨着期權市場的動態調整和PCE數據的發佈，市場未來的方向或將更加明朗。

美聯儲鷹派行動引發美債鉅變!收益率曲線創2022年來最陡峭。較長期美國國債在週四出現走弱，推動收益率曲線顯著趨陡，回到了大約30個月前的水平。這一變動主要受到美聯儲強硬利率政策的影響，其預計明年降息次數將減少。具體來説，兩年期國債收益率下跌4個基點至4.31%，而10年期國債收益率則上漲約8個基點至4.59%的盤中高點，接近5月底以來的最高水平，兩者之間的收益率差異達到0.27個百分點，為2022年6月以來的首次。BMO
Capital Markets的美國利率策略主管Ian
Lyngen指出，收益率曲線較長端的疲軟與美聯儲的鷹派立場、持續的供應焦慮以及投資者在決定性價格行動前的謹慎態度有關。他預計，曲線變陡的趨勢將在2024年底前持續。

鷹派陣營擴大，美聯儲2025年降息難上加難。2025年，一批略顯鷹派的美聯儲地區聯儲主席將成為美聯儲利率制定小組的投票人，這提高了明年進一步降息可能引發更多異議的可能性，就像本週克利夫蘭聯儲主席投票反對降息一樣。道明證券分析師Oscar
Munoz説：“這為明年出現更多反對票打開了大門，因為與即將離任的投票小組相比，即將上任的小組偏向鷹派。”在12月利率決議中投票反對降息的克利夫蘭聯儲主席哈馬克明年將輪換離開投票小組，持鴿派立場的芝加哥聯儲主席古爾斯比將接替她。但另外兩位新票委——聖路易斯聯儲主席阿爾貝託-穆薩萊姆和堪薩斯城聯儲主席傑弗裏-施密德，會使2025年的利率制定小組更加鷹派。他們將接替被視為中間派的亞特蘭大聯儲主席拉斐爾-博斯蒂克和舊金山聯儲主席瑪麗-戴利。

若“完美風暴”來襲，油價明年或跌破50美元。鑑於需求前景疲軟，油價似乎將在今年年底走低，但2025年可能更加悲觀。如果市場遭遇包括歐洲經濟急劇下滑在內的“完美風暴”因素，油價有可能跌破每桶50美元。OPIS全球能源分析主管Tom
Kloza表示：“明年油價暴跌的風險比飆升的風險要大得多。”擬議的美國關税“可能會在短期內推高油價，但隨着加拿大和墨西哥被迫更積極地轉移出口，公司將逐漸適應關税影響，油價可能轉而下跌。與此同時，歐佩克成員國的閒置產能可以被視為“最終會回彈的彈簧”。Kloza指出，供應過剩“幾乎是肯定的”，儘管這將是“起伏不定的，風險最大的時期是明年9月至12月”。

個股消息

諾和諾德(NVO.US)      盤前大跌，下一代減肥藥試驗結果不及預期。諾和諾德週五表示，其實驗性下一代肥胖藥物Cagrisema在一項晚期試驗中幫助超重患者減重22.7%，低於其預期的25%。截至發稿，諾和諾德週五美股盤前大跌超22%，而其競爭對手禮來(LLY.US)      盤前漲逾10%。

促銷活動拖累下，耐克(NKE.US)      Q2營收、利潤雙雙下滑，CEO坦承新戰略恐影響短期業績。財報顯示，在截至11月30日的第二財季，耐克當季銷售額同比下降8%至123.5億美元，高於市場預期的121.3億美元;每股收益為78美分，高於市場預期的63美分，低於上年同期的1.03美元。該公司首席執行官Elliott
Hill和首席財務官Matt
Friend表示，這家運動鞋巨頭一直依靠促銷來推動銷售，並計劃將其在線業務恢復到全價模式，但首先需要通過“利潤較低的渠道”積極清算舊庫存。Hill表示：“我看到的是，耐克的直接、數字和實體流量都有所下降，因為我們缺乏新鮮感……而且我們沒有提供鼓舞人心的故事。結果是我們的促銷力度太大了……進入今年，我們的數字平台將全價的的一半分成給促銷銷售。降價幅度不僅影響了我們的品牌，也擾亂了整個市場和我們合作伙伴的盈利能力。”“我承認，其中一些行動將對我們的近期業績產生負面影響，但我們的眼光是長遠的。”耐克預計假日季度的毛利率將下降3至3.5個百分點;該公司還預計銷售額將出現低兩位數的下滑，比分析師的平均預期還要糟糕。截至發稿，耐克週五美股盤前跌超3%。

快遞服務持續疲軟，剝離貨運業務成聯邦快遞(FDX.US)      Q2最大驚喜。財報顯示，聯邦快遞第二財季營收220億美元，同比增長0.9%，不及市場預期的221億美元。非公認會計准則下，淨利潤為9.9億美元，上年同期為10.1億美元;調整後每股收益為4.05美元，上年同期為3.99美元，市場預期為3.94美元。聯邦快遞宣佈計劃將貨運部門分拆為一家獨立的上市公司，此舉將推動精簡公司的計劃。與此同時，聯邦快遞下調了全年利潤預期，理由是美國快遞部門的需求持續疲軟。該公司表示，2025財年的調整後收益將為每股19至20美元，低於此前預測的每股20至21美元。更為悲觀的前景表明，聯邦快遞將繼續努力應對包裹需求下滑的問題。截至發稿，聯邦快遞週五美股盤前漲超8%。

特朗普將所持特朗普媒體科技集團(DJT.US)      股份全數轉移至信託，兒子為唯一受託人。美國證券交易委員會(SEC)文件顯示，美國當選總統特朗普週二將所持1.1475億股特朗普媒體科技集團股份全數轉移至可撤銷信託Donald
J. Trump Revocable
Trust，當中不涉任何金錢交易，特朗普為該信託的唯一受益人。按特朗普媒體科技集團週四收盤價每股35.41美元計算，該轉移涉及股票總值逾40億美元。SEC文件指出，由於特朗普是該信託的受益人，他現在“間接”擁有他轉讓的特朗普媒體科技集團股份。據悉，特朗普一直是特朗普媒體科技集團最大的個人股東，持股比例接近57%。此外，特朗普的兒子Donald
Trump Jr.為該信託的唯一受託人，對該信託擁有的所有證券擁有唯一的投票權和投資權。截至發稿，特朗普媒體科技集團週五美股盤前跌超5%。

鋼鐵價格、需求持續低迷，美國鋼鐵(X.US)      下調Q4業績指引。該公司預計第四季度調整後每股虧損將在29美分至25美分之間，而分析師的平均預期為每股收益16美分;預計調整後核心利潤約為1.5億美元，低於此前預測的2.25億至2.75億美元，遠低於華爾街6位分析師的平均預期2.617億美元。該公司首席執行官David
Burritt表示，鋼鐵價格仍然低迷、以及與大河2號(BR2)工廠擴建相關的成本對本季度構成壓力，與此同時，該團隊正努力提高新工廠的產量。截至發稿，美國鋼鐵週五美股盤前跌超5%。

Ionis
Pharmaceuticals(IONS.US)      旗下罕見病藥物Olezarsen獲FDA批准。據悉，Olezarsen被批准用於治療家族性高乳糜微粒血癥綜合徵(FCS)。FCS是一種嚴重且極為罕見的遺傳性疾病，常由各種單基因突變引起。目前，能夠充分治療FCS的治療選擇很有限，嚴格的低脂飲食是目前治療這種疾病的一線方法。Olezarsen被批准作為一種附加治療，以降低成人患者的甘油三酯(TG)水平。今年4月公佈的試驗結果顯示，對於心血管風險較高的中度高甘油三酯血癥患者，Olezarsen可顯著降低甘油三酯、載脂蛋白B和非HDL膽固醇水平，且未發現重大安全問題。截至發稿，Ionis
Pharmaceuticals週五美股盤前漲近8%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:30 美國11月PCE物價指數數據

北京時間21:30 美國11月個人支出月率

北京時間23:00 美國12月密歇根大學消費者信心指數終值