盤前市場動向

1. 9月17日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.19%，標普500指數期貨漲0.22%，納指期貨漲0.42%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.62%，英國富時100指數漲0.62%，法國CAC40指數漲0.50%，歐洲斯托克50指數漲0.62%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.17%，報69.14美元/桶。布倫特原油漲0.03%，報72.77美元/桶。

市場消息

美聯儲會議前，零售數據成為焦點。在美聯儲四年多來首次降息的前夕，投資者的注意力將集中在稍後公佈的美國零售數據上。這些數據將引發市場對美聯儲是否降息25個基點或加倍降息的激烈爭論。Pepperstone Group Ltd. 策略師邁克爾·布朗(Michael Brown) 在一份報告中寫道：“8月份的美國零售銷售報告可以説是今天發佈的最重要的報告，因為疲軟的數據可能會讓參與者‘全押’美聯儲明天大幅降息50個基點。” “不過，很難想象如果數據超出預期，50個基點押注也會同樣大幅減少。”

降息懸念升級，美聯儲決策前市場分歧加劇。總的來看，交易員仍押注美聯儲在本週結束的議息會議上大幅降息50個基點的可能性依然存在。根據反映聯邦基金期貨市場動向的CME美聯儲觀察工具，週一市場預計本週降息50個基點的概率為61%，相比之下，上週五的概率為50%、一週前為30%。目前還沒有就降息75個基點達成共識。德意志銀行的一份圖表顯示，無論未來走勢如何，聯邦基金利率與市場定價之間的差距可能是15年來最大的。如果FOMC降息25個基點，9月份聯邦基金的預期意外可能是15個基點，如果美聯儲降息50個基點，可能是-10個基點;這兩項都將是2009年以來最大的差距。圖表顯示，目前的市場定價表明，美聯儲將降息至接近40個基點的水平。

華爾街著名大多頭：美股將在美聯儲9月利率決議出爐後迎來數週反彈。根據Fundstrat研究主管Tom
Lee的分析，股市在美聯儲週三即將作出的重大利率決策後，可能迎來為期數週的反彈。Lee指出，美聯儲即將舉行的政策會議將於週二和週三召開，屆時央行官員將討論下一步的利率調整。市場普遍預期美聯儲將降息25或50個基點，這是四年來首次降息。他稱：“當前有一些積極因素在起作用。我們知道美聯儲將進行降息。鑑於通脹數據支持降息，而勞動力市場也需要一些支持，我認為這會給市場帶來信心。我認為我們在會議期間以及之後的一兩週內，都會有不錯的市場表現。”他表示：“我認為關鍵在於鮑威爾是否能傳達出這樣的信息：這是一個週期的開始，他們有信心我們正朝着中性利率迴歸。無論他們作出什麼決定，實際上都是鴿派的。”

美聯儲前三把手：美聯儲現在應該來個“大動作”，相信他們會這麼做。美國紐約聯儲前主席杜德利表示，美聯儲在本週會議上面臨一個關鍵決定：是温和降息25基點，還是為了遏制經濟衰退直接降息50基點。杜德利同時相信，美聯儲主席鮑威爾贊成採取激進做法，他上月在傑克遜霍爾會議上特別提到，勞動力市場的進一步走軟“不受歡迎”，而現在就業市場似乎的確在進一步下滑。另外，貨幣政策在應該中性或寬鬆的時候卻處於緊縮狀態。如果更大幅降息，美聯儲可以更容易的讓點陣圖預測與市場預期靠攏，而不是丟出一個不受經濟前景支持的、讓市場不快的意外。

小盤股迎風起舞：美聯儲降息50基點預期引爆市場。對美聯儲本週降息50個基點的樂觀情緒推動小盤股表現活躍。市場有幾個理由對小盤股的表現保持樂觀。RBC
Capital Market全球股票策略研究主管Lori
Calvasina表示，其中一個理由包括對2024年GDP增速的共識預期，目前這一預期已被上調至2.5%。Lori
Calvasina還表示，密歇根大學9月消費者信心指數初值較上月上升，這是羅素2000指數保持活力所必需的。BTIG首席市場技術分析師Jonathan
Krinsky認為，小盤股在短期內可以提供比大盤股更好的風險/回報。他補充稱，如果降息50個基點成為現實，SPDR標普油氣開採指數ETF(XOP)、VanEck黃金礦業ETF(GDX)、iShares白銀ETF(SLV)也有望上漲。此外，有分析人士指出，降息50個基點的預期需要成為現實，才不會導致小盤股遭受打擊。

美股難上加難！花旗警告：特朗普或哈里斯當選均對美股不利。根據花旗集團策略師的説法，特朗普和哈里斯的政治綱領似乎都對美國股市不利，其中民主黨候選人哈里斯計劃提高企業税被認為影響最大。由Scott
Chronert領導的團隊發現，哈里斯的綱領會對美股公允價值造成4%到6%的打擊。他們在一份報告中寫道：“這主要是由於哈里斯當選所直接帶來的更高企業税率的影響。”與此同時，共和黨候選人計劃政策的影響預計在0%到-4%之間。策略師們表示，特朗普的計劃將對美國財政赤字造成最大的打擊，這將成為今後的主要問題。然而，他們指出，只有當選候選人的政黨同時橫掃參議院和眾議院的情況下，美股才可能出現上述變動。他們説：“任何一個候選人都面對分裂的國會，這會緩解對公允價值的近期風險。”

個股消息

盤前漲超7%！英特爾(INTC.US)      迎多項利好：為亞馬遜代工AI芯片、確認有資格獲美國政府撥款。根據週一的一份聲明，英特爾為亞馬遜(AMZN.US)      代工定製款AI芯片，雙方就產品和晶圓達成數年的合作框架。英特爾和亞馬遜雲服務部門AWS將共同投資用於人工智能計算的定製半導體，這項工作將依賴於英特爾的18A工藝，這是一種先進的芯片製造技術。此外，英特爾將確立英特爾代工為獨立部門。為了吸引更多客户，英特爾計劃將代工業務(IFS)從公司其他業務中分離出來，成為一家全資子公司。這一舉措旨在向潛在客户表明，IFS是一個獨立的供應商，特別是對於那些與英特爾存在競爭關係的公司來説，能更放心地與之合作。英特爾週一早些時候還表示，它有資格獲得美國政府高達30億美元的資金，用於為軍方製造芯片。

微軟(MSFT.US)      宣佈提高派息10%，並擬回購至多600億美元股票。微軟表示，將向截至11月21日的股東季度派息從每股75美分提高到每股83美分。股息將於2024年12月12日支付給截至2024年11月21日持有股份的股東。除權益日期將為2024年11月21日。董事會還批准授權進行高達600億美元的股票回購，該股票回購協議沒有到期日。此外，微軟還公佈了“Wave
2 of Copilot”項目，將人工智能功能進一步整合到其主要產品中。新的Copilot
Pages功能旨在成為多人AI協作的平台，允許使用微軟的Copilot聊天機器人並將其響應添加到一個新頁面中，以便與他人進行協作編輯。

Stellantis(STLA.US)      未能實現2023年協議條款，遭UAW起訴違反美國勞動法。美國汽車工人聯合會(UAW)向美國國家勞工關係委員會提起了針對Stellantis的聯邦勞工指控。Stellantis多次被指控取消了作為2023年集體談判協議一部分的承諾，並拒絕提供有關將製造業遷出美國計劃的信息。據悉，為了結束針對底特律三大汽車公司的前所未有的罷工，福特、通用汽車和Stellantis此前同意了UAW的條款，包括大幅加薪、提高退休供款，尤其是Stellantis承諾在底特律生產道奇杜蘭戈，並重新開放位於伊利諾伊州貝爾維迪爾(Belvidere)的一家閒置裝配廠。但由於庫存高企、銷量下降，加之與UAW簽訂的一份利潤豐厚的合同將汽車工人的工資提高了至少25%，Stellantis正在努力削減成本，首先是通過全公司範圍的裁員，現在計劃將杜蘭戈的生產轉移到加拿大温莎，並關閉貝爾維迪爾工廠。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30 美國8月零售銷售月率

北京時間21:15 美國8月工業產出月率

北京時間次日04:30 美國截至9月13日當週API原油庫存變動