自 1 月 20 日川普就任美國總統以來，截至 3 月 19 日收盤，標普 500 指數跌幅達 5.36%，道瓊工業指數下跌 3.5%，那斯達克指數更跌去 9.57%。過去 3 周科技「七巨頭」市值蒸發 2.7 兆美元。
如今川普似乎終於展現一絲安撫市場的意願。川普政府官員透露，川普將於 4 月 2 日宣布的關稅計畫不會對全球所有國家施加，而是針對「15% 的國家」。
並且，川普先前承諾同時對汽車、半導體晶片、製藥和木材等特定產業徵收關稅。但知情人士透露，目前美國政府還沒有計劃在 4 月 2 日公布單獨的、針對特定產業的關稅。川普的國家經濟委員會主任哈塞特 (Kevin Hassett) 也表示，「市場預期有對每個國家徵收巨額關稅；但市場需要改變這種預期，只有少數幾個國家將會面臨一些關稅。」
受此消息提振，美股上周五 (21 日) 成交量創今年以來最高。但華爾街投行對美股是否已消化了貿易政策影響存在分歧。期權市場顯示，投資人認為美股在 4 月 2 日前後的某些特定交易日波動更顯著。
美國銀行首席投資策略師哈奈特 (Michael Hartnett) 在最新研報中引用 EPFR Global 數據指出，在截至上周三 (19 日) 的一周內，全球股票基金獲 434 億美元的資金流入，創今年以來最高水平，說明「全球投資人遠未做好做空美國或全球股票的準備」。
摩根大通的零售交易數據顯示，截至 19 日當周，散戶向美股注入超過 120 億美元的資金；遠高於過去 12 個月的平均買入水準。
但摩根士丹利明星美股分析師威爾森 (Michael Wilson) 仍警告，「我們最樂觀的預測是，美股接下來的走勢將是一個漸進式的複蘇。事實上，我們認為今年上半年美股幾乎不可能創下新高。」
高盛旗下的交易數據也顯示，跟隨趨勢的系統性基金，例如商品交易顧問基金 (CTA) 一年多以來首次做空美股；這些基金的標普 500 指數部位已降至 2023 年以來的最低水平。
期權市場顯示，投資人認為在 4 月 2 日關稅政策宣布日之外，3 月 31 日和 4 月 4 日的波動將更顯著。前者是聯準會最青睞的通膨指標核心 PCE 物價指數公布之後的首個交易日；後者是非農就業數據公布日。標普 500 指數期權的隱含波動率也顯示，未來兩周內特定交易日的波動將大幅上升，暗示屆時市場對大幅波動的避險需求將增加。威爾森甚至預計，美股波動性可能至少持續到今年下半年。
不過，雖然波動將持續較長時間，但在美股本輪大跌中，芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 的表現優於以往大跌時期。標普 500 指數近期下跌 10% 時，雖然跌勢迅猛，但 VIX 指數不像去年 8 月市場巨震和去年 12 月大拋售時反應劇烈。
瑞銀美股衍生品研究主管格納卡夫 (Max Grinacoff) 表示，這波大跌中 VIX 指數沒有飆升，部分是因為過去一段時間內部份投資人一直在減持美股部位，並轉向全球其他股市，從而減少了投資人者為防範美股進一步下跌風險，而進行對沖的必要性。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網