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财通证券:维持香港交易所(00388)“买入”评级 四季度有望迎来季度业绩高点
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智通财经APP获悉,财通证券发表报告称,预计香港交易所(00388)2024-2026年归母净利润分别为134.62、138.73、145.77亿港币,同比分别+13.5%、+3.1%、+5.1%,当前股价对应2024年30.4×PE,处于安全边际内,维持“买入”评级。 财通证券主要观点如下: 市场交易高频数据:尽管9月下旬市场行情反转,但由于此前市场低迷,三季度各资产成交额环比仍有所下降。3Q2024港交所ADT为1188亿港元,环比/同比分别-2.3%/+20.7%;股票期权ADV为70.5万张,环比/同比分别-5.7%/+19.2%,期货期权ADV为78.1万张,环比/同比分别-5.5%/+4.9%;LME商品ADV为64.3万张,环比/同比分别-12.0%/+17.3%。 三季度业绩前瞻:基于以上市场交易高频数据,该行预计3Q2024单季港交所主营业务收入为41.97亿港元,环比/同比分别-0.4%/+9.4%;3Q2024 四季度业绩弹性测算:今年四季度港交所业绩有望释放高弹性。9月24日以来,港股成交额屡创新高,9/24-10/14港交所ADT达3620亿港元,期间日成交额最高达6207亿港元,10月至今(10/14日)港交所ADT达3692亿港元。由于市场对于港股高活跃度的持续性或存在分歧,该行在港交所ADT在四季度分别达4000、3000、2000亿港元的假设下进行弹性测算:若四季度港交所ADT分别达4000、3000、2000亿港元,则2024年全年港交所ADT分别达1850、1600、1350亿港元,测算2024年全年归母净利润分别达148.55、141.58、134.62亿港元,同比增速分别达25%、19%、13%,4Q2024单季归母净利润分别达54.04、47.08、40.11亿港元,环比增速分别为63%、42%、21%,同比增速分别达106%、80%、53%。 风险提示:美国降息不及预期;国内经济复苏不及预期;港股遭黑天鹅事件。 新闻来源 (不包括新闻图片): 智通财经 |
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