返回 放大 + 缩小 - | |
方正证券:维持腾讯控股(00700)“强烈推荐”评级 目标价508港元
推荐 6 利好 12 利淡 2 智通财经
|
|
智通财经APP获悉,方正证券发布研报称,预计腾讯(00700)2024~2026年Non-IFRS归母净利润分别增长39.2%、15.6%、15.1%为2195亿元、2537亿元和2920亿元,该行综合给予腾讯控股20X的24年NON-Gaap净利润目标估值,对应43890亿元人民币市值,对应目标价508港元,维持“强烈推荐”评级。 方正证券主要观点如下: 整体:增长维持营业利润>毛利>收入,预计24Q3Non-IFRS归母净利润同增24%。 该行预计腾讯24Q3实现营业收入1676亿元(YoY+8.4%),其中游戏收入529亿元(YoY+15%),社交增值服务收入303亿元(YoY+2%),广告收入291亿元(YoY+13%),金融科技收入434亿元(YOY+1%)和企业服100亿元(YoY+10%)。预计毛利率53.5%,毛利润同比增长17%,Non-IFRS营业利润同比增长19%。NON-IFRS归母净利润556亿元,同比增长24%,NON-IFRS归母净利率33.2%。 游戏:海内外流水持续高增,有望从下半年开启收入端加速增长期。 1)国内游戏:该行预计腾讯本土游戏市场收入同比增长16%为380亿元,Sensor 2)海外游戏:预计24Q3收入同比增长12%为149亿元,Sensor Tower数据显示腾讯海外iOS端+Google 广告和商业支付受宏观影响增速趋缓。 广告:虽然受整体宏观消费弱复苏影响广告需求仍然偏弱,下半年收入增速或较上半年趋缓,但考虑到视频号流量仍保持高速增长,且广告加载率保持低位仍有充足调节空间,该行预计24Q3广告收入同比增长13%。 金融科技:该行预计支付业务自今年年初开始受线下支出增长放缓的影响仍未消退,且信贷等业务因风控加强主动收缩,预计24Q3金融科技同比增长1%。 企业服务:主要由视频号电商等贡献增量,微信于近期将视频号小店升级为微信小店,将支持店铺及商品信息在公众号(订阅号、服务号)、视频号(直播、短视频)、小程序、搜一搜等多个微信场景内流转,该行认为随着交易基础设施的逐步完善,微信电商有望逐步发力,该行预计企业服务24Q3同比增长10%。 风险提示 游戏市场政策监管趋严;宏观经济弱复苏导致广告收入增速放缓风险;云业务发展不及预期;投资收益不确定风险;行业竞争加剧。 新闻来源 (不包括新闻图片): 智通财经 |
|
免责声明 : 以上资讯仅供参考。AASTOCKS.com Limited对以上资讯的内容不承担任何责任,对其准确性,完整性,品质,及时性,或可靠性不作任何陈述或予以认可,并明确表示不对任何由本资讯的全部或部分内容引致之损失或损害承担任何法律责任或为其引起的损失负责。以上资讯或反映了相关文章或专题作者的的个人意见和观点,并不代表AASTOCKS.com Limited的立场。以上资讯的任何内容均不构成AASTOCKS为任何投资作出招揽丶提出要约丶意见或推荐,或对任何证劵或投资的收益或是否合适提供法律丶税务丶会计丶或投资意见或服务。投资者必须按其本身投资目标及财务状况自行作出投资决定。
|