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《大行》海通国际降润啤(00291.HK)目标价至48元 高端化步伐坚定
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海通国际发表报告指，华润啤酒(00291.HK)面对行业波动显出其韧性，稳步推进啤白双赋能战略，高端化步伐坚定。上半年实现营收和净利润237.4和47亿元人民币(下同)，按年分别下跌0.5%和上升1.2%。受高基数和天气的负面影响，啤酒业务实现收入225.7亿元，按年跌1.4%，销量同吨价按年分别跌3.4%和升2%，量价表现均优於行业平均。 报告指，华润啤酒去年啤酒销量、收入、利润已位列国内第一。虽然今年第二、三季行业需求持续承压，但公司的量价韧性和高端化节奏均优於行业平均水平。第四季基数较低，国庆假期餐饮数据释放现饮渠道企稳信号，成本下行也为业绩带来确定性。白酒方面，公司已完成第一阶段「探索」，进入第二阶段「发展」，预计未来两年将迎来快速增长。 海通国际指，从业绩、估值和分红等多角度分析，华润啤酒股价已具备较高安全边际。该行预计公司2024至2026年每股盈利分别为1.64、1.83及1.96元，原本预测为1.87、2.14及2.42元，目标价由56下调至48港元，维持「优於大市」评级。(ha/w)AASTOCKS新闻 |
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