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《大行》瑞银料内地未来6至12个月或降存量房贷利率 若账面收益率削100个基点 或令内银净利润降12%
推荐 34 利好 45 利淡 49 AASTOCKS新闻
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《彭博》上周五(30日)报道，内地正在考虑批准业主为抵押贷款进行再融资，以降低相关家庭的借贷成本。瑞银发表报告表示倘若报道属实，料潜在影响可能比2023年9月一次性削减息率大得多。 该行看到了三种潜在的情况，按对内银影响较深的顺序排列，第一是类似於2023年9月的一次性协调降息；第二是借款人可以随时以最新利率进行再融资，但只能向目前的贷方进行；第三是借款人可以与目前贷款人或不同银行自由再融资。实施时间尚不清楚，但该行认为这可能会在6至12个月内发生。 瑞银估计，内地7月楼房按揭抵押贷款余额平均息率4.11厘，较近月新批按揭息率高出77个基点，料内地新批按揭息率将持续下调，据内媒报道广州的房贷利率已低至2.89厘。假设在帐面收益率削减100个基点的情况下，该行估计仅相关因素就会使内银净息差减少11个基点，倘若全部转化，料将令内银净利息收入下降7%，或行业净利润下降12%。 从好的方面来看，这可以为相关房贷借款人每年节省3,800亿元人民币的利息成本，并且可能对房地产行业带来轻微的利好。该行认为，在上述前两种情况下，100个基点的账面收益率压缩是相当可能的情况，而第三种情况引发的竞争，可能会迅速将新抵押贷款收益率压低至少於3厘。该行的估计国有四大商银行损益平衡收益率为2.1%至2.3%。 瑞银料内银近期可能出现调整，认为在内地宏观经济没有重大改善的情况下，国有银行的高股息收益率和避免盈利下降的记录仍然会吸引许多投资者，而在年初至今的反弹之後，监於基本面改善有限，因此继续重新评级似乎很困难。该行认为银行股在今年剩余时间内可能会区间波动。(wl/k) AASTOCKS新闻 |
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