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《大行》大摩重申华润万象生活(01209.HK)「增持」评级 市场对奢侈品销售疲软影响过度忧虑
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摩根士丹利发表研报指,市场正过度担忧奢侈品销售疲弱对华润万象生活(01209.HK)的影响,预计透过提高营运杠杆,公司有望於2024至2025财年保持逾20%的每股盈利增长。该行亦指,华润万象生活股份估值具吸引力,且账款回收强劲,及丰富的现金余额亦为公司股息带来明显上行空间。 大摩认为,华润万象生活将能够维持其显着的零售销售表现,强大的商场营运能力在宏观经济逆境中亦会更为突出。 大摩表示,随着华润万象生活营运杠杆改善所带来的利润率扩张,预计公司将维持2020至2025财年的盈利复合年均增长率达40%的指引,并意味2024至2025财年的年均复合增长率将高於20%。该行亦预期,公司管理层将逐步提高恒常派息比率,由目前的55%提高至中期的70%,并在今年8月下旬潜在宣派特别股息,提升股东回报。 综合上述因素,大摩维持华润万象生活为喜好股份,同时将其目标价定於41.49元,重申「增持」评级。(js/da)AASTOCKS新闻 |
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