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《大行》交银国际：网易(NTES.US)新游定档增强业绩增长确定性
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交银国际发表报告指出，网易(09999.HK)旗下《永劫无间》手游定档7月25日上线，全网预约量超过3,000万，预估将成为第三季手游增长的主要推动力。手游针对移动端操作习惯进行优化，解决格斗博弈在触屏设备的操作难点。该行预估第三季及今年《永劫无间》手游流水达到20亿及44亿元人民币，对公司手游收入贡献8%与5%。 该行预期，网易手游第二季收入按年增15%，按季跌9%，主要因季节性因素以及第二季新游上线空档期，预计第三季在《永劫无间》手游带动下抵销去年《逆水寒》高基数的影响，手游收入仍有望实现平稳增长，全年手游收入有望增13%。 此外，该行指《魔兽世界》国服6月27日开启软启动(暂定於7月10日结束)，暂未开通商业化，此前测试期间获得超过100万个玩家参与，单服同时在线人数突破12万。《梦幻》端游调整将在上半年结束，预计第三季，端游收入在《魔兽》回归及《七日世界》(7月10日全球公测)、《燕云十六声》端游7月26日上线的带动下，呈现恢复趋势，该行目前预期网易全年端游收入低个位数下降，视新游表现或有上调空间。 交银国际预期，网虽端游调整及手游增速放缓，但已反映在当前股价中。该行预计下半年在新游上线後，应看到边际修复机会，现阶段估值低於行业平均。基於新游上线预期以及非游戏业务盈利优化，该行上调网易2024年利润预测2%，维持对网易(NTES.US)目标价117美元及港股182港元目标价，对应2024年18倍游戏业务市盈率不变。端游下半年将恢复增长，手游定档增强业绩增长确定性，维持对其「买入」评级。(jl/a)AASTOCKS新闻 |
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