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《大行报告》瑞银:欧美经济衰退风险上升 亚洲库存激增 周期股充满挑战
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AASTOCKS新闻
2022/09/30 12:24
瑞银发表亚太区市场策报告表示,基於全球利率跃升,亚太地区周期性股票及向北美地区出口股较防守类股份跑输,随着经济衰退担忧的进一步加剧,周期股的风险回报估值仍比以往经济衰退周期的平均低点仍然高出48%,因此认为本轮周期股看起来仍不引人注目。

该行指亚太区内面临库存激增、出口放缓和衰退风险上升,该行对周期性股份持审慎态度,指美国、欧洲和中国新订单的简单平均数较十年均值低出接近两个标准差,表明亚洲出口面临进一步放缓。美国和欧洲的衰退风险上升,亚洲「自上而下」和「自下而上」的数据显示库存激增。该行认为,如果需求继续疲软且库存已经很高,亚洲出口商/周期性行业的经营环境仍将充满挑战。

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而瑞银表示筛选在经济衰退风险情境下,或已被「市场错误定价」(mis-priced)的周期性股票的推介名单,该行将当前估值与之前衰退期间的平均低谷进行比较,并结合该行分析师的观点,指估值已低於谷底水平的周期性股票,并均予「买入」,而该名单上本港上市股份包括中兴(00763.HK)、中建材(03323.HK)、小米-W(01810.HK)、中国中车(01766.HK)、广汽(02238.HK)及长和(00001.HK)。(wl/da)AASTOCKS新闻