6月15日｜儘管華爾街近期對美國經濟的預期已相當樂觀，但現實經濟表現總體仍好於市場共識，這支撐了風險偏好，並推動股市持續上漲。不過，這一支撐因素可能很快減弱。備受關注的投資界老將Jim Paulsen研發的一項模型顯示，持續數月的高油價以及債券市場波動，可能很快開始拖累經濟增長動能。這可能對自3月底以來市值增加約9萬億美元的標普500指數構成阻力。從其本身來看，花旗經濟意外指數目前處於2023年以來最高水平。該指數衡量實際經濟數據與市場普遍預期之間的差距，表面上釋放出積極信號。但Paulsen發現，花旗經濟意外指數與一項政策壓力指數存在較強的負相關關係，而後者領先前者三個月的時間。這項政策壓力指數主要衡量油價上漲、10年期美國國債收益率上升以及美元走強對經濟造成的影響。目前，該指數已接近2025年春季以來最高水平。當時，美國總統唐納德·特朗普發動的貿易戰曾引發市場劇烈震盪。Paulsen通過電話表示，經濟壓力上升的滯後效應預計“將放慢整體美國經濟勢頭”，在整個秋季令經濟活動承壓，“這會讓大家感到有些意外，華爾街有人最近才剛剛把標普500指數目標位上調至8000點甚至8500點。”
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