6月15日|高盛表示,人工智能(AI)資本支出熱潮將在短期內對超大型科技公司的淨資產收益率(ROE)構成越來越大的壓力。
未來幾年,超大規模雲服務提供商(Hyperscalers)折舊成本的上升,將侵蝕部分對標準普爾500指數(S&P 500)的利潤提振效應——這一利好此前主要得益於半導體行業利潤率提高所帶來的ROE上升。
高盛還指出,為大規模AI投資進行股權融資將進一步拖累這些企業的回報率。“市場一致預期顯示,七大科技巨頭明年的ROE將平均下降700個基點。”
儘管如此,這波AI投資熱潮已經重塑了標普500指數的整體盈利能力。高盛強調,該指數的ROE已攀升至創紀錄的22%,其中大部分改善得益於受益於AI浪潮的超大型科技公司。不過,高盛預計,隨着鉅額資本支出、折舊增加以及股權發行量擴大,相關企業的回報率將面臨持續壓力。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯