<匯港通訊> 麥格理發報告指，阿里巴巴(09988)的基本面改善仍在進行中，客戶管理收入（CMR）及雲端加速發展。同時，儘管有生態系統相關的投資，受惠於集團變現程度及效率的不斷提升，該行預計其盈利能力仍可維持。基於SOTP估值，上調目標價1%至176.3港元，重申「買入」評級。

麥格理預計阿里巴巴截至今年3底止第四財季表現穩健，主要業務持續改善。同時預計集團廣告技術的改善會持續提高其變現程度。儘管淘寶天貓集團仍處再投資周期，但由於不同業務部門的變現及效率改善，該行預期集團未來盈利將保持穩健。

季度經調整EBITA 約336億元人民幣，EBITA利潤率同比提高2.9個百分點，至13.7%。由於推斷和模型即服務(MaaS)等人工智能相關服務需求激增，預計季度雲端服務的收入將展現強勁的增長動能，年增長率將加速至18%。又因近期市場波動嚴重影響市場情緒及宏觀前景，該行認為目前集團股價已出現超賣。 (CW)