高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《盈警》馬鋼(00323.HK)虧損預計大減 全年最多蝕2.5億人民幣下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.030 (-2.400%) 沽空 $1.82百萬; 比率 19.418% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.080 (-4.188%) 沽空 $4.24百萬; 比率 32.587% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +0.420 (+0.911%) 沽空 $2.90億; 比率 23.181% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.050 (+0.392%) 沽空 $3.14千萬; 比率 19.953% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.310 (+2.068%) 沽空 $9.52千萬; 比率 10.202% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.110 (-0.600%) 沽空 $7.94千萬; 比率 61.809% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.408%) 沽空 $71.68萬; 比率 9.846% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.360 (-7.438%) 沽空 $5.46千萬; 比率 16.383% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.050 (-4.132%) 沽空 $5.06百萬; 比率 18.998% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.110 (-5.473%) 沽空 $2.47百萬; 比率 3.951% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.630 (-5.860%) 沽空 $1.52億; 比率 16.306% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +0.260 (+0.980%) 沽空 $5.64億; 比率 22.465% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -1.980 (-5.574%) 沽空 $3.91千萬; 比率 7.078% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.460 (-5.227%) 沽空 $1.79億; 比率 36.018% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.400 (-4.248%) 沽空 $4.19億; 比率 17.580% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -1.070 (-5.308%) 沽空 $5.15千萬; 比率 9.098% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -1.800 (-3.226%) 沽空 $3.62千萬; 比率 6.635% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -0.740 (-1.690%) 沽空 $1.10百萬; 比率 0.464% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.170 (-2.632%) 沽空 $1.38千萬; 比率 16.279% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.030 (+0.311%) 沽空 $2.77百萬; 比率 9.060% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-08 16:25。)