里昂发表报告表示,中海油(00883.HK) +0.200 (+1.100%) 沽空 $2.14千万; 比率 1.600% 经营卓越、强化环境、社会与管治(ESG)焦点及强劲的自由现金流,为市场提供新投资角度。公司保证最低派息提供下行支撑,定下估值底位,同时透过更高油价提供盈利及派息上网空间。该行启动对中海油覆盖,首予「跑赢大市」评级,H股目标价24元。
该行指,中海油经营卓越来自胜同业的成本削减及纪律资本开支,使其成为全球最具效益勘探及开采油商之一。公司每桶石油生产成本为28美元,为中资油企中最低,亦为全球勘探及开采商中最具竞争力之一。低成本基础为公司提供高经营杠杆,从油价上升中最大化盈利。该行估算每桶油价每上升1美元,将使公司盈利增长1.9%。
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里昂指,中海油目前H股股价按企业价值倍数计,对比美国同业有50%折让,认为并不合理,部分来自於中国市场受挤压的估值。基於中海油对比美国同业更大规模的营运、更强的油气生产及自身大量的蕴藏储备,中海油值得更高估值。(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-11-01 16:25。)
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