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《大行》花旗料苹果供应商盈利能力或受损 降瑞声(02018.HK)比亚迪电子(00285.HK)高伟电子(01415.HK)目标价
推荐 15 利好 27 利淡 35 AASTOCKS新闻
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花旗发表报告，继早前下调iPhone出货量预测後，再降瑞声(02018.HK)、比亚迪电子(00285.HK)及高伟电子(01415.HK)盈利预测各14%、16%及15%，将瑞声目标价由60元降至45元，将比亚迪电子目标价由45元降至36元，将高伟电子目标价由38元降至27元。 尽管该行认为苹果(AAPL.US)供应商不会直接受到关税影响，但毛利会受到影响。由於宏观经济放缓造成苹果产品出货量减少，将降低利用率、关税变动将导致品牌商策略性地补货或突然暂停采购，以及面临平均售价压力，因为在宏观不确定性下，Android客户可能要求价格优惠或延迟升级，因此认为苹果供应商的盈利能力可能受损。 值得注意的是，该行对iPhone出货量的预测已考虑到宏观经济放缓的因素，但尚未考虑可能提高厂商建议零售价所造成的影响。 花旗预测2025年iPhone出货量将下滑1%，至2.26亿部，2026年则小幅回升2%，至2.32亿部。该行假设透过232条款对从中国出口至美国的苹果产品再徵收25%的关税，且苹果会将所有关税成本转嫁给终端客户，估计如果中国/印度的总关税率为45%/10%，iPhone的全球售价将上升7%。(ha/w)AASTOCKS新闻 |
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