<匯港通訊> 交銀國際發報告指, 內地汽車業正迎來 2 季新車密集上市期，多款重磅車型發布提振市場需求。疊加北京車展的催化，預計產業銷售將延續季比改善態勢。建議重點在於今年出口業務具備高增長確定性股份、物理AI在自動駕駛領域的商業落地進程、頭部車企在大模型上的技術更迭，以及車企向人形機器人等新業務領域的跨界延伸。
建議關注：小鵬(09868)增程車型陸續上市，同時海外在地化生產逐步落地，大模型更新與人形機器人落地；吉利汽車(00175)私有化極氪後推動內部資源整合，出海銷量高增；比亞迪(01211)出海銷售持續高增，高端品牌發力及智能化提速進一步提升盈利水平。評級均為「買入」。
3月乘用車市場呈現明顯邊際改善態勢。3月全國乘用車零售164.8萬輛，同比降15%，環比增59.4%；由於新能源車市場補貼政策調整及期內車市新品數量少於去年同期，1季度累計零售422.6萬輛，同比下降17.4%。3月新能源車市強勁反彈，滲透率再突破50%。3月新能源乘用車零售84.8萬輛，環比大增82.6%。儘管去年高基數影響同比減14.4%，但市場滲透率顯著回升，環比增6.6百分點至51.5%，較去年同期亦有0.3個百分點微增。
3月乘用車出口（含整車與CKD）共69.5萬輛，同比增74.3%，環比增25.2%。(JJ)
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