<匯港通訊> 交銀國際發報告指，今年第三季實物電商網上零售額調整後同比增7.5%。郵政局預計9月快遞業務量同比增12%，增速穩定。同時隨著平台拉長雙十一大促周期，即時零售為增長點。
展望未來，該行預計阿里巴巴－Ｗ(09988.HK) +3.200 (+1.977%) 沽空 $26.94億; 比率 14.573% 電商9月商品交易總額(GMV) 增速與大盤一致，而客戶管理收入(CMR)增速仍快於GMV增速；預計京東集團－ＳＷ(09618.HK) +0.800 (+0.626%) 沽空 $3.53億; 比率 28.463% 第三季零售增速穩健，尤其外賣虧損季比收窄；同時，該行預計快手－Ｗ(01024.HK) +1.450 (+1.957%) 沽空 $5.15億; 比率 24.481% 第三季電商GMV同比增15%。拼多多方面，該?R預計扶持計劃及國補的影響在下半年有機會邊際好轉。
報告指，現價對應 2025 年阿里 19.7 倍/京東 11.8 倍/拼多多12.5倍/快手14.1倍的市盈率。其中，阿里電商市佔企穩，即時零售投入重構電商架構，看好其在 AI 全棧式佈局潛力。京東零售表現穩健，外賣平均單位經濟（UE）改善，大促期間或將會看到更多與零售的聯動效應。快手則關注可靈商業化的推進。
(CW)
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-21 16:25。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊